— Indivior Plc hisseleri 2025 yılında yaklaşık %200 yükseldi. Jefferies’e göre şirketin hikayesinin bir sonraki aşaması, maliyet kesintilerinden ziyade 2026 görünümünün nasıl şekilleneceğine bağlı olacak.
Jefferies yakın zamanda yayınladığı bir notta, Indivior ’un bu yılki hisse performansının yönetim değişikliği, sadeleştirilmiş maliyet yapısı ve sektör ortalamasına yaklaşan kâr marjları sayesinde gerçekleştiğini belirtti.
Bu faktörlerin büyük ölçüde mevcut değerlemede (Jefferies’e göre yaklaşık 8x EV/EBITDA) yansıtıldığını ifade eden kurum, ek yükselişin 2026’daki ticari performansa, özellikle ABD’deki Sublocade işkoluna bağlı olacağını vurguladı.
Jefferies analistleri, şirketin Ocak ayı başında açıklanması beklenen 2026 rehberliği öncesinde Indivior’un yatırımcı ilişkileri ekibiyle görüştüklerini belirtti.
Jefferies’e göre, Indivior’un dördüncü çeyrek sonuçlarını önceden duyurmak için yeterli zamanı olmayacak. Ancak şirket, 2026 tam yıl rehberliği sunmak için yeterli öngörüye sahip olacak. Jefferies, bu rehberliğin mevcut analist beklentilerinden daha olumlu olmasını bekliyor.
Aracı kurum, piyasa anlatımının maliyet disiplininden gelir büyümesine kaydığını ve odak noktasının ABD’deki Sublocade olduğunu belirtti. Jefferies, Indivior’un küresel Sublocade gelirini beklentilerin üzerinde açıklayacağını tahmin ediyor ve 2026’da en az 900 milyon dolar gelir öngörüyor.
Bu toplam içinde, Jefferies ABD dışından yaklaşık 60 milyon dolar geleceğini, böylece ABD Sublocade gelirinin yaklaşık 840 milyon dolar olacağını öngörüyor. Bu rakam 2025’teki 775 milyon dolarla karşılaştırılabilir.
Jefferies, 2025’teki muhafazakar brüt-net muhasebe uygulamalarına bağlı son fiyatlandırma avantajlarının 2026’da tekrarlanmayacağını, bunun da yıllık karşılaştırmaları etkileyeceğini belirtti.
Giderler konusunda Jefferies, yönetimin daha önce 2026’da 450 milyon dolara kadar faaliyet gideri olacağına işaret ettiğini hatırlattı.
Aracı kurum, piyasa beklentisinin halihazırda yaklaşık 445 milyon dolarlık faaliyet giderini (yıllık yaklaşık 150 milyon dolar düşüş) yansıttığını, ancak Indivior’un gider azaltımlarının yılın başında değil, yıl boyunca kademeli olarak gerçekleşeceğini belirttiğini ekledi.
Jefferies, bunun 2026 sonunda daha düşük bir gider seviyesi anlamına geldiğini ve bu durumun sonraki dönemlerdeki kârlılığı etkileyebileceğini ifade etti.
Jefferies ayrıca, Indivior’un ABD Adalet Bakanlığı meselesini tamamen çözmek için 295 milyon dolar ödediğine dair son açıklamasına dikkat çekti.
Aracı kurum, bu çözümün belirsizliği ortadan kaldırdığını ve hissenin güçlü yükselişini takip eden yatırımcılar tarafından not edildiğini belirtti. Bununla birlikte Jefferies, odağını kısa vadeli operasyonel performans ve rehberlikten uzaklaştırmadı.
Jefferies, Indivior’un 2026 EBITDA rehberliğinin beklentilerin üzerinde olacağını, bunda Sublocade geliri, ABD Suboxone katkısı ve düşük faaliyet giderlerinin etkili olacağını öngörüyor.
Aracı kurum, “al” tavsiyesini ve 36 dolar hedef fiyatını yineledi. Ayrıca, hissenin yeniden yapılanma ve marj iyileştirmesiyle yükseldiği bir yılın ardından, yatırımcılar için yaklaşan 2026 rehberliğinin kilit odak noktası olacağını vurguladı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
