— Jefferies’in son analizine göre, Avrupa döngüsel hisseleri, bölgenin 2026’da ekonomik ivme kazanmaya hazırlanmasıyla güçlü bir performans için konumlanmış durumda.
Mali ve parasal teşviklerin Avrupa hisse başı kazançlarını yaklaşık yüzde 10 artırması beklenirken, yapı malzemeleri, altyapı, bankacılık ve otomotiv sektörlerindeki birkaç kilit oyuncu potansiyel yüksek performans gösterenler olarak öne çıkıyor.
Analiz, yatırımcı duyarlılığındaki iyileşmeden ve kendi pazarlarındaki belirli büyüme katalizörlerinden yararlanmak için iyi konumlanmış şirketleri vurguluyor.
Geberit
Bu İsviçreli yapı malzemeleri şirketi, Jefferies’in bu sektördeki en iyi seçimlerinden biri. Şirket, satışların yaklaşık yüzde 40’ını temsil eden en büyük iki pazarı olan Almanya ve İsviçre’de güçlü bir ivmeye sahip.
Grup satışlarının yaklaşık yüzde 90’ı Avrupa’dan elde edildiği için Geberit , bölgenin toparlanmasına doğrudan maruz kalma fırsatı sunuyor.
Almanya’daki altyapı teşviki ve İsviçre’deki emlak vergisi reformu, konut renovasyonu ve yeni inşaat faaliyetlerini artırabilir. Normalleşen müşteri envanterleri de toptancıların stok yenileme imkanı sağlıyor.
Jefferies, bu iki pazarın satışların yüzde 40’ını temsil etmesine rağmen, grup faiz ve vergi öncesi kârının yaklaşık yüzde 70’ini oluşturabilecek orantısız bir marj faydası sağlayabileceğini belirtiyor. Firma, 732 İsviçre frangı fiyat hedefi belirledi.
Son haberlere göre, JPMorgan, şirketin güçlü performansını ve yıl için beklenen yüzde 4,5’lik organik büyümeyi gerekçe göstererek Geberit’i Düşük Ağırlıktan Nötr’e yükseltti.
Heidelberg Materials
Jefferies’in Yapı ve İnşaat alanındaki en iyi seçimi olan Heidelberg’in, Avrupa’da beklenen fiyat artışlarından, devam eden sektör konsolidasyonundan ve Dönüşüm Hızlandırıcı programından elde edilen maliyet tasarruflarından faydalanması bekleniyor.
Şirketin şirket birleşme ve satın almaları ile hisse geri alımlarını içeren sermaye tahsis stratejisi, hissedar getirilerini daha da artırmalı. 2026 yılı için 13 kat fiyat/kazanç oranıyla işlem gören Heidelberg’in, Jefferies’e göre rakiplerine kıyasla hala değerinin altında olduğu düşünülüyor ve 300 avro fiyat hedefi belirlendi.
Heidelberg Materials , Barclays ve UBS dahil olmak üzere çeşitli analist yükseltmeleri aldı. Analistler, şirketin cazip değerlemesini ve Avrupa çimento endüstrisindeki CO2 fiyatlandırmasında yaklaşan değişikliklerden potansiyel faydalarını vurguladı.
Skanska
Jefferies’in en iyi altyapı seçimi olan Skanska, İsveç konut ve ABD ticari gayrimenkul piyasalarındaki iyileşen duyarlılıktan faydalanacak konumda.
Şirketin güçlü net nakit pozisyonu ve disiplinli sermaye tahsisi, hissedar getirilerinde esneklik sağlarken, rekor seviyedeki inşaat sipariş defteri 2026’ya kadar görünürlük sunuyor.
Jefferies, Skanska’nın konut talebindeki toparlanmadan, güçlü inşaat faaliyetinden ve piyasalar normalleştikçe potansiyel özel temettülerden faydalanmasını bekliyor. Firmanın fiyat hedefi 295 İsveç kronu.
Skanska yakın zamanda Prag’daki Port7 ofis kompleksini yaklaşık 1,4 milyar İsveç kronuna sattığını duyurdu. Ayrıca İnşaat bölümü için uzun vadeli faaliyet marjı hedefini ≥yüzde 4,0’e yükseltti.
Société Générale
Bu Fransız bankası, yatırım tezi düşen faiz oranlarına olumlu yönde bağlı olduğu için önemli bir yükseliş potansiyeli sunuyor. Yeni bir CFO’nun yatırım tezini profesyonelleştirmesi beklenirken, Jefferies 2024-26 döneminde 4,2 milyar avroluk hisse geri alımı modelliyor. Bu da maddi defter değerinde yüzde 21’lik bir büyümeyi destekliyor.
Bankanın asimetrik risk/getiri profili ve listelenmiş hisselerdeki gizli değeri (piyasa değerinin yaklaşık yüzde 40’ı), Jefferies’in 70 avro fiyat hedefiyle kanaatini destekliyor.
Société Générale, Goldman Sachs ve Kepler Cheuvreux gibi firmaların sürdürülebilir operasyonel verimlilik kazanımları ve iyileştirilmiş kârlılık görünümü beklentilerini gerekçe göstererek birden fazla analist yükseltmesine konu oldu.
Volvo
Avrupa’da pazar lideri olan ve ABD’deki rekabetçi konumunu iyileştiren Volvo, büyüme için iyi konumlanmış durumda.
Avrupa pazarı, mali teşvik gerçekleşirse potansiyel yükseliş ile yenileme seviyelerinde istikrarlı kalırken, ABD hacimleri yenileme seviyesinin altında ve döngüsel dip seviyelerde. Jefferies, Volvo’nun disiplinli maliyet kontrolünü, dirençli satış sonrası işini ve güçlü serbest nakit akışını vurguluyor ve 350 İsveç kronu fiyat hedefi belirliyor.
ACT Research verilerine göre, Volvo için önemli bir pazar göstergesi olan NAFTA ağır kamyon Sınıf 8 siparişleri, Kasım 2025’te 19.700 birime geriledi.
Wickes
Bu İngiliz perakendecisi, farklılaştırılmış değer odaklı bir modelle ev geliştirme alanında yapısal büyümeye maruz kalma fırsatı sunuyor. Son ticaret verileri, perakende satışlarda yüzde 5,6’lık benzer mağaza büyümesi ve hızlanan bir ivme gösterdi.
Güçlü üst düzey eğilimlere rağmen, yönetim 2025 mali yılı kâr rehberliğini 48,3 milyon sterlin olarak korudu. Orta vadede, Wickes yaklaşık yüzde 20 vergi öncesi kâr bileşik yıllık büyüme oranı hedefliyor.
Jefferies, şirketin üstün büyüme beklentilerine rağmen İngiltere perakende rakiplerine göre indirimli işlem gördüğünü belirtiyor ve 275 peni fiyat hedefi koyuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
