– Novo Nordisk’in (CSE:NOVOb) uzun zamandır beklenen obezite hapı piyasasına girişi yatırımcı güvenini artırdı, ancak BMO Sermaye Piyasaları’ndaki analistler, son bir nota göre, bu onayın şirketin uzun vadeli rekabet zorluklarını çözmediği konusunda uyarıda bulunuyor.
Novo Nordisk A/S Sponsored ADR hisseleri, oral semaglutide’in (Wegovy hapı olarak markalandırılmış) obezite tedavisi için ABD Gıda ve İlaç Dairesi tarafından onaylanmasının ardından 22 Aralık itibarıyla 48,10 dolar seviyesinde işlem görüyordu.
Bu onay, ilacı obezite için onaylanan ilk oral GLP-1 tedavisi haline getiriyor. Analistler, nota göre, bu gelişmeyi Danimarkalı ilaç üreticisinin son zamanlarda inkretin piyasasındaki konumunu koruma mücadelesinin ardından “çok ihtiyaç duyulan bir zafer” olarak tanımladı.
Nota göre, Novo Nordisk şu anda BMO tarafından Piyasa Performansı olarak derecelendiriliyor ve 46 dolar fiyat hedefi ile %2’lik bir toplam düşüş öngörülüyor.
BMO, onayın Novo Nordisk’e, şirkete enjekte edilebilir kilo kaybı ilaçlarına oral bir alternatif pazarlama imkanı vererek, özellikle Eli Lilly gibi rakiplerine karşı ilk hamle avantajı sağladığını belirtti.
Aracı kurum, hapın oral dozlama seçeneğini tercih eden hastaları çekebileceğini ve ABD lansmanının Ocak 2026’da başlamasının beklendiğini söyledi.
Analistler, bu düzenleyici başarının, Novo’nun bileşik ürünlere ve rakiplere piyasa payı kaybettiği ve bu gelişmelerin hisse senedi fiyatını olumsuz etkilediği yılların ardından geldiğini belirtti.
İlk iyimserliğe rağmen, BMO ihtiyatlı olmaya çağırarak, bu avantajın kısa ömürlü olabileceğini vurguladı. Firma, Eli Lilly ’nin oral GLP-1 adayı orforglipron’un hala 2026’da onay almasının beklendiğini ve bunun potansiyel olarak Novo’nun liderliğini daraltabileceğini belirtti.
Ek olarak, BMO, Structure Therapeutics ve Metsera ile Pfizer ’den gelen varlıklar dahil olmak üzere, geliştirme aşamasındaki diğer oral GLP-1 ilaçlarından kaynaklanan artan rekabetin, giderek kalabalıklaşan piyasayı vurguladığını belirtti.
Analistler ayrıca, Wegovy hapının benimsenmesini etkileyebilecek, ilacın yiyecek etkisi gibi sınırlamalara da dikkat çekti. Bu durumun, daha uygun profillere sahip rakip oral tedaviler piyasaya çıktığında ilacın çekiciliğini azaltabileceğini söylediler.
BMO, onayın ardından Novo Nordisk hakkında daha olumlu olduğunu belirtirken, şirketin uzun vadeli görünümüne güven kazanmadan önce daha net rekabet stratejilerine ihtiyaç olduğunu ekledi.
BMO, Wegovy hapının onayının 2025 yılını kapatarak yatırımcı dikkatini 2026 katalizörlerine çevirdiğini, bunların arasında doğrudan oral rekabet olmayan bir dönemde erken satış performansı ve CagriSema için REDEFINE 4 denemesinden gelecek klinik verilerin bulunduğunu belirtti.
