— BCA Research yatırım araştırma şirketi şöyle diyor: Alüminyum fiyatları çok yakın vadede güçlü kalmaya devam edecek. Buna Çin’in kısıtlı birincil arzı ve geniş bakır-alüminyum fiyat farkı destek olacak.
Bununla birlikte, firma 2026 yılında bu desteklerin azalmasını bekliyor. Kötüleşen döngüsel koşullar talep ve fiyatlar üzerinde baskı oluşturacak.
InvestingPro’ya yükselerek premium makro ve emtia analizlerine, fiyat tahminlerine ve derin araştırma araçlarına erişin — bugün %55 tasarruf edin.
Kısıtlı Çin birincil alüminyum üretimi yakın vadede önemli bir destek olmaya devam ediyor. Çin, ilk olarak 2017’de tanıtılan ve 2025-2027 Eylem Planı’nda yeniden vurgulanan 45 milyon metrik tonluk yıllık kapasite sınırına yaklaşıyor.
BCA’nın baş emtia stratejisti Roukaya Ibrahim bir notta şöyle dedi: “Başka bir deyişle, Çin’in birincil alüminyum üretimi sınırlarına yaklaşıyor.”
Bu, küresel birincil alüminyum arz büyümesinin %80’inden fazlasını oluşturan çok on yıllık bir genişlemenin sonu anlamına geliyor. Çin dışındaki üretimin önemli ölçüde hızlandığına dair çok az kanıt var. Bu nedenle arz tarafı dinamikleri kısa vadede fiyatlar için hala destekleyici.
Talep tarafı faktörleri de yardımcı oldu. Alüminyumun bakıra göre geniş indirimi, belirli uygulamalarda ikame edilmesini teşvik etti. Bu özellikle elektrik kullanımlarında görülüyor.
Alüminyum fiyatları son aylarda bakırla birlikte yükseldi. Ibrahim şöyle dedi: “Kırmızı metalin primi geniş kaldığı sürece, ikame muhtemelen alüminyum talebi ve fiyatları için bir destek olarak hareket edecek.”
Ancak 2026’ya doğru, bu görünümün değişmesi bekleniyor. Ibrahim, küresel imalat koşullarındaki kötüleşmenin fiyatlar üzerinde baskı oluşturmasını bekliyor. Küresel PMI’nın yeni siparişler bileşenindeki zayıflığa işaret ediyor.
Ibrahim, PMI’nın gelecek yıl daralma bölgesine gireceğini bekliyor. Bu yavaşlamanın alüminyum talebini baskılayacağını ve bakır fiyatları da düşerse ikame olarak çekiciliğini azaltacağını ekliyor.
Arz tarafında, stratejist Çin’in artan ikincil üretiminin ve Çinli üreticilerin yurtdışı kapasite genişlemesinin, Çin’in birincil alüminyum üretim büyümesindeki kaybı dengelemeye yardımcı olacağına inanıyor.
Ibrahim şöyle dedi: Elektrik maliyetleri bölgeler arasında önemli ölçüde farklılık gösteriyor. Bu maliyetler, küresel alüminyum üretiminin Çin’in birincil çıktısı üzerindeki sınırlamalara ne kadar hızlı yanıt vereceğini belirlemede kilit rol oynayacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
