— Kepler Cheuvreux, Benelüks bölgesinde 2026 yılı için özel bankacılıktan yarı iletken üretimine kadar uzanan sektörlerde birçok öne çıkan performans gösteren şirketi belirledi.
Kepler Cheuvreux’nun en iyi Benelüks seçimleri, köklü pazar liderleri ile değeri düşük fırsatların bir karışımını gösteriyor. İşte en yüksek puanlı seçimlerine yakından bir bakış:
1. Ackermans & van Haaren : * Yüzde 46 yükseliş potansiyeli sunan 315 euro hedef fiyatıyla, bu aile kontrollü yatırım grubu özel bankacılık (yüzde 35), deniz mühendisliği (yüzde 31), enerji (yüzde 8), gayrimenkul (yüzde 10) ve büyüme sermayesi (yüzde 17) alanlarında çeşitlendirilmiş bir portföy sunuyor.
Analistler, şirketi Avrupa’nın önde gelen özel bankacılık işletmelerinden birini indirimli satın alma nadir fırsatı olarak vurguluyor. Ayrıca endüstriyel varlıklarından da ek yükseliş potansiyeli bulunuyor.
**2. Arcadis :** Hayal kırıklığı yaratan organik büyüme nedeniyle son dönemde hisse fiyatı düzeltmesine rağmen, Kepler Cheuvreux 61 euro hedef fiyatına yüzde 68 yükseliş potansiyeli görüyor.
Firma, Arcadis ’i cazip büyüme pazarlarında sağlam bir şirket olarak değerlendiriyor. Devam eden marj genişlemesi ve 2026 için yaklaşık 10x düzeltilmiş F/K oranıyla talep görmeyen bir değerleme sunuyor. Devam eden 175 milyon euro değerindeki hisse geri alım programı ek destek sağlıyor.
**3. ASML :** Yarı iletken litografi sistemlerinde neredeyse tekel konumunda olan ASML, 970 euro hedef fiyatıyla (yüzde 2 yükseliş) Al derecelendirmesi aldı.
Şirketin yapısal görünümü, yapay zeka hesaplama yapılarından ve 2026-29 döneminde talebi artırması beklenen HBM odaklı DRAM genişlemesinden destek alıyor. Son siparişler, gelişmiş düğüm teknolojisine yapılan yatırımları gösteren güçlü EUV talebini gösteriyor.
Son gelişmelerde, ASML üçüncü çeyrek siparişlerinin 5,4 milyar euro olduğunu açıkladı. Bu rakam, DRAM için güçlü EUV talebiyle analist beklentilerini aştı.
Moody’s ayrıca şirketin kıdemli teminatsız notunu A2’den A1’e yükseltti. Bu yükseltme, güçlü pazar konumu ve teknolojik liderliğini gerekçe gösteriyor.
**4. Corbion :** Yüzde 70 yükseliş potansiyeli sunan 31 euro hedef fiyatıyla Corbion , hisse performansının düşük olmasına rağmen 2025’te güçlü kazanç momentumu gösterdi.
Yaklaşık 10x F/K ve 6x EV/FAVÖK ile işlem gören hisseyi Kepler Cheuvreux değerinin altında görüyor. Yönetim, 2026-28 için yıllık yüzde 10’un üzerinde hisse başına kazanç büyümesi öngörüyor.
Corbion’un üçüncü çeyrek 49,7 milyon euro FAVÖK’ü uzman tahminleriyle uyumluydu. Şirket ayrıca yeni stratejisini sundu. 2026-2028 için yüzde 3-6 organik satış büyümesi ve 2028 yılına kadar yaklaşık yüzde 18 FAVÖK marjı hedefliyor.
**5. Elia :** Bu tamamen düzenlenmiş kamu hizmeti şirketi, Kepler’in 120 euro hedef fiyatına yüzde 18 yükseliş potansiyeline sahip. Şirket, hem Almanya hem de Belçika’da 2027/28’e kadar iyi düzenleyici görünürlükten yararlanıyor. Önümüzdeki üç yıl içinde 21 milyar euro sermaye harcaması bekleniyor.
Tedariklerin çoğu zaten sözleşmeye bağlanmış durumda. Bu da uygulama riskini azaltıyor.
**6. EXOR :** Net aktif değerine göre yüzde 55 iskontolu işlem gören EXOR, 106 euro hedef fiyatına (yüzde 48 yükseliş) sahip.
Grubun en büyük varlığı Ferrari (NAV’ın yüzde 42’si) olup, Stellantis ve Philips ’te de önemli hisseleri bulunuyor.
Kepler, önemli yatırım kapasitesine dikkat çekiyor. EXOR’un 2027’ye kadar 4,6 milyar euroya kadar sermaye kullanabileceğini tahmin ediyor.
**7. Heijmans :** Sağlam temel büyüme faktörleri ve 68 euro hedef fiyatıyla (yüzde 7 yükseliş), Heijmans 2027-28’de beklenen zirve hükümet altyapı bütçelerinden ve Hollanda elektrik şebekesindeki hızlanan yatırımlardan yararlanıyor, diye belirtti analistler.
**8. KBC :** Avrupa’nın daha iyi bankalarından biri olarak kabul edilen KBC, 133,5 euro hedef fiyatına (yüzde 24 yükseliş) sahip.
Firmanın 2025’te güçlü operasyonel kaldıraç göstermesi bekleniyor. 2026 için beklenen rehberlik, toplam gelirde ve operasyonel kaldıraçta sürekli büyümeye işaret ediyor.
**9. Recticel :** 2 yıl ileriye dönük 7,5x EV/FAVÖK ile işlem gören Recticel , 14,5 euro hedef fiyatına (yüzde 54 yükseliş) sahip.
Avrupa konut inşaatında beklenen toparlanmanın ötesinde, şirketin ABD genişlemesi ve yüksek performanslı yalıtım çözümlerinin geliştirilmesi ek büyüme potansiyeli sunuyor.
*10. SBM Offshore : 28,5 euro hedef fiyatıyla (yüzde 17 yükseliş) SBM Offshore , 2025’te rehberliğini birçok kez artırdı.
Şirket, yüksek sözleşme görünürlüğü ve cazip hissedar getirileriyle altyapı benzeri nakit akışları sunuyor. 2027 tahminleri için 6,2x F/K ile işlem görüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
