Investing.com — Stifel, 2026 yılı için dalgalı bir piyasa bekliyor. Makroekonomik belirsizliklerin devam edeceğini öngören şirket, S&P 500 ’ün gelecek yıl 6.500 ile 7.500 aralığında işlem göreceğini tahmin ediyor.
Şirketin son strateji güncellemesinde analist Barry Bannister şöyle belirtti: “Nisan 2025’teki tarife politikası değişiminin ardından bir ayı tuzağına düştükten sonra, yükseliş potansiyeli ile düşüş riskini karşılaştırarak yılı değerlendiriyoruz.”
Olumlu senaryoda Stifel, 2026’da S&P 500 hisse başı kazançlarında düşük çift haneli büyüme bekliyor. Buna “normal S&P 500 F/K çarpanında sadece bir birimlik daralma” eşlik ederse, endeksin yaklaşık 7.500 seviyesine, yani “%9’un biraz üzerinde” yükseleceğini öngörüyor.
Analistler, %9’luk bir kazancın “son 60 yıldaki ortalama yıllık S&P 500 fiyat artışına denk” olduğunu belirtiyor.
Bannister, bu senaryonun baskı altında kalan teknoloji dışı döngüsel hisselerin kazançlarının nihayet toparlanmaya başlayacağı varsayımına dayandığını açıkladı.
Bununla birlikte, şirket net bir ayı senaryosu da çiziyor. Stifel, reel kişisel tüketimin GSYİH’nin %68’ini oluşturduğuna dikkat çekerek, tüketici harcamaları çökerse “bunun yapay zeka yatırımlarıyla telafi edilemeyecek kadar büyük” olduğu konusunda uyarıyor.
Analistler, S&P 500’ü mevcut seviyelerden yaklaşık %5 düşüşle 6.500’e itecek bir resesyon olasılığını %25 olarak değerlendiriyor.
Uzmanlar, “2026’da işgücü piyasasının hassas göründüğünü” ve talepteki bir gerilemenin, yavaşlayan işgücü arzı büyümesinin maskelediği kırılganlıkları ortaya çıkarabileceği konusunda uyarıyor.
Stifel ayrıca değerleme risklerine de dikkat çekiyor. “F/K önemli değildir… ta ki tek önemli şey olana kadar” ifadesini kullanan şirket, spekülatif varlıkların “halihazırda düştüğünü” vurguluyor.
Bu ortamda şirket, büyük teknoloji şirketlerine olan maruziyeti sağlık, temel tüketim ve altın gibi Savunmacı Büyüme ve Savunmacı Değer sektörleriyle dengelemeyi öneriyor.
