— JPMorgan, 2026’ya girerken Avrupa kamu hizmetleri sektörüne karşı daha temkinli bir duruş sergiliyor. Banka, uzun vadeli bir toparlanma şekillense de yatırımcıların yakın vadeli elektrik talebi büyümesi beklentilerini dizginlemeleri gerektiği konusunda uyarıda bulunuyor.
Avrupa Kamu Hizmetleri 2026 Görünümü raporunda analist Javier Garrido şöyle belirtti: “Avrupa elektrik talebinde dramatik bir değişim bekliyoruz. 2010-2023 arasında yaklaşık %9’luk düşüşten 2030’a kadar %1,4’lük bileşik yıllık büyüme oranına geçiş öngörüyoruz.”
Bununla birlikte, firma ulaşım, ısıtma ve sanayi sektörlerinde elektrifikasyonun “kademeli bir süreç olacağını ve bu on yılın sonlarına doğru yoğunlaşacağını” vurguladı. 2026’da ortalamanın altında büyüme beklendiğini de ekledi.
JPMorgan, “başta doğal gaz olmak üzere” emtiaların elektrik fiyatları için hala bir zorluk teşkil ettiğini belirtti. Banka, 2025’te tahmini %12’lik sektör performansının ardından, “yukarıdan aşağıya bakış açımız, gelecek yıl Avrupa kamu hizmetlerine karşı temkinli bir yaklaşımı gerektiriyor” dedi.
Analist ayrıca veri merkezleri ve yeşil hidrojen konusundaki beklentilerde ölçülü olunması gerektiğini vurguladı. Bu segmentler “güçlü itici güçler” olacak ve 2023-2030 arasında 152 teravat-saat talep artışına katkıda bulunacak. Ancak JPMorgan, izin süreçleri, şebeke bağlantı gecikmeleri ve Avrupa’da ABD’ye kıyasla daha yavaş ilerleme nedeniyle bunun “iyimser beklentilerin gerisinde kalabileceğini” belirtti.
Buna rağmen, banka en iyi seçimleri olarak RWE ve SSE ’yi öne çıkardı. Her ikisinin de “2030’a kadar ortalamanın üzerinde kazanç büyümesi” sunduğunu söyledi. Premium değerlemeler ve yüksek uygulama riski nedeniyle Fortum , Severn Trent , Terna ve Orsted ’den kaçınılmasını tavsiye etti.
