— ABD kaya petrolü, 2026 yılına birçok kişinin beklediğinden daha istikrarlı bir ivmeyle giriyor. Jefferies’in son arz kontrolleri, hükümet tahminlerinin ima ettiği düşüşler yerine mütevazı bir büyümeye işaret ediyor.
InvestingPro’ya yükseltme yaparak genişletilmiş enerji piyasası bilgisi, analist araştırması ve gelişmiş araştırma araçları edinin – bugün %55 indirim kazanın
Kuyu verimliliğindeki bozulma ve operatörlerin daha yumuşak rehberliği konusundaki yaygın endişelere rağmen, aracı kurum hem yapının hem de halka açık üreticilerin ölçeğinin gelecek yıl üretimi istikrara kavuşturmasına yardımcı olacağını öngörüyor. ABD kaya petrolünün yaklaşık %70’inin artık büyük halka açık şirketler tarafından işletildiğini vurguluyor. Ayrıca, bu şirketlerin ölçek ve verimlilik kazanımlarının, konsensüse kıyasla daha yapıcı görüşünü desteklediğini savunuyor.
Jefferies analistleri şöyle belirtiyor: “Çoğu piyasa katılımcısı 2026’da petrol üretiminde düşüş bekliyor.” Enerji Bilgi İdaresi (EIA), kaya ham petrolünde günlük yaklaşık 220.000 varillik bir düşüş öngörüyor.
Bununla birlikte, analistler ABD siyah petrol kaya üretiminin yıllık bazda 48.000 varil/gün artacağını, Permian kazançlarının olgun havzalardaki düşüşleri dengeleyeceğini modelliyor. Temel senaryo, sondaj ve tamamlama verimliliğinde iyileşmeler, daha uzun yatay kuyular ve kuyu başına petrol çıktısında mütevazı bir artış öngörüyor.
Permian, belirleyici büyüme motoru olmaya devam ediyor. Jefferies, havzadan 2026’da yıllık 66.000 varil/gün büyüme öngörüyor. Bu miktar, gelecek yıl beklenen ABD kaya genişlemesinin neredeyse tamamına eşit.
Bölgenin, kuyu zamanlamasına bağlı olarak ikinci çeyrekteki geçici düşüşten sonra bile 2026’yı bir önceki yılın biraz üzerinde kapatacağını öngörüyor. Lloyd Byrne liderliğindeki analistler şunu ekliyor: “Buradan itibaren ılımlı bir büyüme modelliyoruz.” Teknoloji kazanımları, jeolojik zorlukları dengelemeye yardımcı oluyor.
Aynı zamanda, kuyu verimliliği düşmeye devam ediyor. Ortalama Midland ve Delaware operatörü, 2025’te standartlaştırılmış kümülatif hacimlerle ölçülen petrol verimliliğinde yaklaşık %6’lık bir düşüş yaşadı.
Daha uzun yatay kuyular etkiyi hafifletmeye yardımcı oldu, ancak ayak başına çıktıdaki bozulma operatörler ve alt havzalar arasında geniş tabanlı kaldı.
Sadece birkaç şirket düz veya iyileşen sonuçlar gösterdi. Analistlere göre, ConocoPhillips , çekirdek arazilere tahsisatını artırdıkça 2025’te verimlilik artışı gösteren tek Delaware operatörüydü.
Analistler, APA Corp , Coterra Energy ve Devon Energy dahil olmak üzere diğerlerinin çift haneli düşüşler kaydettiğini vurguluyor.
Bununla birlikte, verimlilik hala artıyor. Jefferies, ABD petrol odaklı sondaj verimliliğinin 2026’da bu yılki 1,84’ten yaklaşık 1,91 tamamlanmış kuyuya çıkmasını bekliyor ve aylık kuyu tamamlamalarında bir artış öngörüyor.
Daha büyük, konsolide üreticiler istikrarlı sondaj programlarını sürdürüyor. Bu da bireysel kuyu performansı zayıflarken bile istikrarlı arzı destekliyor.
Petrolün ötesinde, ilişkili gaz büyümesi dirençli kalmaya devam ediyor. Permian’ın gelecek yıl yaklaşık 1,3 milyar kübik fit/gün kuru gaz üretimi eklemesi bekleniyor. Bu artışa, yükselen gaz-petrol oranları ve ikincil bölgelerdeki ek faaliyetler yardımcı oluyor.
Boru hattı kısıtlamaları, yeni taşıma kapasitesi devreye girene kadar 2026’nın sonuna kadar bir zorluk olmaya devam ediyor. Ancak Jefferies, ham petrol fiyatları önemli ölçüde düşmedikçe havzanın “on yılın sonuna kadar yılda yaklaşık 2 milyar kübik fit/gün eklemeye devam etmek” için konumlandığını düşünüyor.
Sonuç olarak, aracı kurumun analizi, ABD kaya petrolünün 2026’da halka açık operatörlerin ölçek avantajları, verimlilik kazanımları ve Permian’daki sürekli güç sayesinde hafif ancak kalıcı bir genişleme için hazır olduğunu gösteriyor.
Firma, ham petrol vadeli işlemleri önemli ölçüde düşmedikçe, temel senaryosunun 2026 yıl sonu petrol üretiminin 2025 yıl sonu çıkış seviyesinden yaklaşık olarak değişmeden kalacağını öngördüğünü yineliyor.
