— Güney Kore gelecek yıl daha güçlü bir toparlanma için iyi konumlanmış durumda. Ancak ING, görünümü tehdit edebilecek birkaç önemli riske karşı uyarıyor.
Firmanın Güney Kore ve Japonya kıdemli ekonomisti Min Joo Kang bir notta şöyle dedi: “Ekonominin 2026’da büyük ölçüde siyasi istikrar ve güçlü yarı iletken talebi sayesinde dirençli olmasını bekliyoruz.” Bununla birlikte, aynı çip odaklı toparlanmanın “aynı zamanda riskler de barındırabileceğini” vurguladı.
Kang, Kore’nin büyümesinin olağandışı bir şekilde küresel yarı iletken döngüsüne bağlı olduğunu, bunun “aynı madalyonun iki yüzü gibi” olduğunu savunuyor.
Güçlü ön sipariş talebi, yükselen bellek fiyatları ve “küresel büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamalarında muhtemel çift haneli artış” ihracatı artırmalı. Ancak olumsuz taraf da açık. “Büyümenin yarı iletkenlere yoğunlaşması ne kadar fazlaysa, bir düşüş dönemine girildiğinde olumsuz sonuçlar o kadar önemli olacaktır.”
İnşaat sektörü de potansiyel zorluklar oluşturuyor. ING, sektörün “2025 sonundan itibaren dip noktasına ulaşmasını” bekliyor. Ancak “son dönemdeki sıkı kurumsal tahvil likiditesinin devam eden PF yeniden yapılandırmasını zorlaştırabileceği” konusunda uyardı. Bu durum toparlanmayı geciktirebilir.
Konut sektörü bir başka baskı noktası olarak görülüyor. Seul Metropoliten bölgesinde 26 milyondan fazla insan yaşıyor. ING, Koreli hanelerin “varlıklarının yaklaşık yüzde 46’sını gayrimenkullerde tuttuğunu” vurguluyor. Bu oran birçok OECD ülkesinden çok daha yüksek.
Emlak fiyatları yerel seçimlere kadar yükselmeye devam ederse, hükümet daha sıkı kurallar uygulayabilir. Bununla birlikte ING, yüksek hanehalkı borcu ve gayrimenkulün likit olmayan doğası göz önüne alındığında, “ani kural değişikliklerinin potansiyel olarak likidite sorunlarına yol açabileceği” konusunda uyarıyor.
Bu risklere rağmen ING, politika yapıcılar şoklardan kaçındığı ve çip döngüsü destekleyici kaldığı sürece, 2026’da GSYİH büyümesinin 2025’teki yüzde 1,2’den yüzde 2’ye yükselmesini bekliyor.
