– Wells Fargo , ABD perakendecilerine yönelik 2026 görünümünde daha yapıcı bir ton benimsedi. Banka, sektörün çalkantılı geçen 2025’ten sonra iyileşen temellerle, destekleyici politika eğilimleriyle ve kazananlar ile geride kalanlar arasında daha net bir ayrımla çıktığını savunuyor.
Banka, 2026 görünümünde iki hisseyi yükseltirken bir hisseyi düşürdü. Aynı zamanda, hala dengesiz bir tüketici ortamında hisse seçiminin kritik önemde kalacağını yineledi.
Sektör düzeyinde, Wells Fargo analisti Ike Boruchow şöyle diyor: “2026’ya girerken alana daha olumlu bakıyorum.” Analist, korkulandan daha iyi erken tatil talebini, vergi reformundan beklenen faydaları (özellikle yılın ilk yarısında) ve gümrük vergilerinin kaldırılması veya geri ödenmesi konusundaki artan olasılıkları gerekçe gösteriyor.
Boruchow, durumu “kazananlar/kaybedenler” pazarı olarak çerçevelemeye devam ediyor. Makro koşullar istikrar kazansa bile, karışık kategori ve marka performansının devam etmesinin muhtemel olduğunu savunuyor.
Tüketici görünümü iyileşiyor ancak bölünmüş durumda kalıyor. Boruchow, 2025’teki harcama modellerinin gümrük vergileri ve yoğun promosyonlar nedeniyle bozulduğunu, bu durumun da dönemsel alışveriş davranışına yol açtığını belirtti.
İleriye bakıldığında, vergi reformunun 2026’nın başlarında orta gelirli tüketicilere fayda sağlayacağını ve ihtiyari harcamaları destekleyeceğini bekliyor. Ancak bu, büyük biletli alımları tetikleyecek kadar olmayacak. Buna karşılık, düşük gelirli grupların hala baskı altında kalması bekleniyor.
Gümrük vergileri kilit bir değişken faktör olmaya devam ediyor. Boruchow, IEEPA kapsamında gümrük vergilerinin kaldırılması veya geri ödenmesi olasılığının yumuşak hatlar için önemli bir yukarı yönlü risk olduğuna dikkat çekti. Grubun yaklaşık 150-200 baz puanlık gümrük vergisi zorluklarını absorbe ettiğini tahmin ediyor.
Analist, bir tersine dönüşün birçok perakendeci için önemli bir marj rüzgarına dönüşebileceğini ve sektörün en büyük potansiyel faydalanıcılar arasında olduğunu ekledi.
Bu arka plana karşı, Wells Fargo, Gap ’i Ağırlık Artır’a yükseltti. Banka, temel Gap ve Old Navy markalarındaki hızlanan ivmeye, marj genişlemesinin erken işaretlerine ve gümrük vergisi rahatlamasına yönelik güçlü kaldıraca işaret ediyor.
Aracı kurum ayrıca Victoria’s Secret ’ı Eşit Ağırlık’a yükseltti. Ürün ve pazarlama iyileştirmelerini, PINK’teki toparlanmayı ve 2026’ya taşınan istikrarlı pazar payı eğilimlerini gerekçe gösterdi.
Öte yandan, Capri Holdings Eşit Ağırlık’a düşürüldü. Boruchow, olumlu katalizörlerin artık büyük ölçüde şirketin gerisinde kaldığını ve değerlemenin devam eden toparlanmayı daha iyi yansıttığını belirtti.
Analist, görünümü daha dengeli olarak tanımladı ve son iyileştirmelerden sonra “değişim oranının” merkezi tartışma haline geldiğini ifade etti.
Wells Fargo, en iyimser görüşlerinin döngüsel dip noktalarından çıkan toparlanma isimlerinde kaldığını yineledi. 2026’ya girerken tercih edilen uzun vadeli fikirler olarak Bath & Body Works , Gap, Kontoor Brands , Nike ve The RealReal ’i işaret etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
