— Moody’s Ratings, Ford Motor Company ’nin elektrikli araç operasyonlarını yeniden yapılandırmasının ardından şirketin Ba1 kurumsal aile ve kıdemli teminatsız notlarını teyit ederken, görünümü stabil olarak korudu.
Derecelendirme kuruluşu, kararında Ford’un Kuzey Amerika’daki hafif araçlar ve ticari van ve kamyonlar pazarındaki rekabetçi konumunu kilit faktörler olarak gösterdi. Ford’un kâr marjı mütevazı kalsa da, şirket düşük kaldıraç ve önemli nakit rezervleri muhafaza ediyor.
Ford, ABD emisyon düzenlemelerindeki değişikliklere içten yanmalı motorlar, hibrit ve menzili uzatılmış elektrikli seçeneklerle çalışan daha geniş bir araç karması sunarak uyum sağlıyor. Şirket, bataryalı elektrikli araç geliştirmesini düşük maliyetli evrensel bir EV platformuna odaklamayı planlıyor ve üretimin 2027’de başlaması bekleniyor.
Moody’s, Ford’un otomotiv EBIT marjının, alüminyum tedarik sıkıntılarından kaynaklanan gümrük tarifeleri ve üretim aksamaları nedeniyle 2025’te %2,2’ye düşmesinin ardından 2026’da %4,2’ye genişlemesini bekliyor.
Otomotiv üreticisi, elektrikli araç operasyonlarının yeniden yapılandırılmasından kaynaklanan yaklaşık 20 milyar dolar tutarında masraf öngörüyor, ancak bunların çoğu nakit dışı. Moody’s’e göre, 5 milyar doları aşması beklenen nakit masraflar Ford’un güçlü likidite profilini tehlikeye atmayacak.
30 Eylül itibarıyla, Ford’un nakit ve pazarlanabilir menkul kıymetleri (Ford Credit hariç) 32,9 milyar dolar tutarındaydı ve taahhüt edilmiş kredi imkanları altında ek 23,6 milyar dolar mevcuttu.
Moody’s, serbest nakit akışının 2025’te negatif 0,6 milyar dolar olacağını ve EV program iptalleriyle ilgili nakit masraflar nedeniyle 2026’da yaklaşık negatif 2,0 milyar dolara kadar kötüleşeceğini öngörüyor.
Bununla birlikte, Ford’un otomotiv EBIT marjını %5’in üzerinde sürdürmesi ve sermaye harcamalarını ve düzenli temettüleri otomotiv operasyonlarından karşılama yeteneğini göstermesi durumunda notlar yükseltilebilir. Aksine, otomotiv EBIT marjının %4’ün altına düşmesi veya borç/EBITDA oranının 3 katı aşması durumunda not indirilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
