— RBC Capital Markets, Salı günü Siemens Healthineers ve Koninklijke Philips için analist takibini başlattı. Banka, Siemens Healthineers ’e daha yapıcı yaklaşırken, Philips ’e yönelik uygulama ve düzenleyici riskler nedeniyle temkinli kaldı.
Aracı kurum, Siemens Healthineers’i 55 avro hedef fiyatla Outperform olarak değerlendirmeye başladı. Analistler, hisse senedi değerlemesinin şirketin orta vadeli büyüme profilini veya pazardaki lider konumunu yansıtmadığını savundu.
Natalia Webster liderliğindeki analistler şöyle yazdı: “Halka arzdan bu yana neredeyse tüm zamanların en düşük çarpanlarında işlem gören hissenin değerlemesi, şirketin orta vadeli orta-yüksek tek haneli satış ve çift haneli temel kazanç büyüme potansiyelini veya temel pazarlarda 1 numaralı konumunu ve performans geçmişini yansıtmıyor.”
Analistler, şirketin Görüntüleme alanında lider konumunu güçlendirerek pazar payına %7 daha eklediğini ve 2020’deki Varian öncesi dönemden bu yana Radyasyon Onkolojisi’nde %10 pazar payı kazandığını belirtti.
Analistler şunları ekledi: “Şirketin ölçek, yeni inovasyonlar, yapay zeka entegrasyonu ve hastane müşterilerine sinerjik teklifler sayesinde temel pazarlarda performans göstermeye devam edebileceğine inanıyoruz.”
RBC, 2026-30 dönemi için yaklaşık %6’lık grup satış büyüme oranı tahmin ediyor. Banka ayrıca, tarifeler, döviz kuru ve Çin’den kaynaklanan kısa vadeli zorlukları dengeleyecek şekilde, ürün karması, verimlilik girişimleri ve fiyat artışlarının marj genişlemesini sağlamasını bekliyor.
Banka ayrıca, Teşhis bölümünden potansiyel yukarı yönlü hareket görüyor ve bir satış veya daha fazla marj iyileştirmesinin ek değer açığa çıkarabileceğini belirtiyor.
Ayrı bir değerlendirmede, RBC, Koninklijke Philips’i 25 avro hedef fiyatla Sector Perform olarak takibe aldı. Bu, daha dengeli bir risk-getiri görünümünü yansıtıyor.
Banka, Philips’in rakiplerine göre değerleme iskontosunun “daha düşük satış büyüme potansiyeli, daha düşük marjlar ve getiriler” yanı sıra devam eden düzenleyici ve uygulama endişeleri nedeniyle haklı olduğunu belirtti.
RBC, Philips’in yeniden yapılanma ve maliyet kesintisi çabalarının ardından kaydettiği ilerlemeyi kabul etti. Şirket, 2023-25 döneminde 2,5 milyar avro verimlilik tasarrufu sağlama yolunda ilerliyor.
Bununla birlikte, analistler son düzenleyici uyarıların “kalite ve güvenlik önlemlerini düzeltmek için daha fazla dikkat gerektiğini” vurguladığını söyledi. Bu durum özellikle Teşhis ve Tedavi ile Bağlantılı Bakım segmentlerinde önem taşıyor.
Banka, Philips’in 2025-28 döneminde, beklentilerin altında, yaklaşık %4’lük sabit döviz kuru satış büyüme oranı ve 2028 mali yılına kadar kademeli olarak %13,5’e varan marj genişlemesi sağlamasını öngörüyor.
RBC, iyileştirmelerin verimlilik girişimleri ve ürün karmasından kaynaklanmasını beklerken, Philips’in teşhis görüntülemede pazar payını geri kazanma yeteneği konusunda temkinli kalıyor. Ayrıca Çin ve tarifelerden kaynaklanan kısa vadeli zorluklar görüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
