— Bank of America’ya göre, küresel hisse senedi piyasalarındaki pozisyonlar yüksek seviyelerde kalsa bile, emtia ticaret danışmanlarının (CTA) zorunlu satış riski kısa vadede sınırlı kalmaya devam ediyor.
Bankanın modelleri, orta ve uzun vadeli trend takipçilerinin ABD, Avrupa ve Japon hisse senetlerinde uzun pozisyonlarının aşırı seviyelerde olduğunu gösteriyor. Bu durum, keskin bir düşüş durumunda pozisyonları savunmasız bıraksa da, stratejistler mevcut piyasa dinamiklerinin henüz yakın zamanda zorunlu bir kaldıraç azaltmaya işaret etmediğini vurguluyor.
Chintan Kotecha liderliğindeki analistler bir notta şöyle belirtti: “Yıl sonuna doğru, piyasalar daha keskin bir düşüş yaşamadığı sürece zorunlu satışların kısa vadeli riski sınırlı kalıyor.”
Kısa vadeli CTA modellerinin, özellikle gerçekleşen oynaklık azalmaya devam ederse, ABD ve Avrupa’da hisse senedi pozisyonlarını artırma alanı bulunuyor. Analistlere göre, piyasalar tatil dönemine girerken önümüzdeki iki hafta boyunca oynaklık düşebilir. Bu ortam tipik olarak risk azaltmayı tetiklemek yerine CTA pozisyonlarını destekliyor.
Belirtilen bir istisna ise Japonya. Nikkei endeksi bu hafta %2,6 düştükten sonra, satışı tetikleyebilecek seviyelere sadece %2,2 uzaklıkta kalarak çözülme tetikleyicisine yaklaşmış durumda.
Faiz oranlarında, CTAlar özellikle 10 yıllık ve 30 yıllık sektörlerde ABD Hazine vadeli işlemlerinde uzun pozisyonda kalmaya devam ediyor. Bu duruma, önemli işgücü piyasası ve enflasyon verilerinin ardından bu haftaki getiri düşüşü yardımcı oldu. Bununla birlikte, BofA’nın fiyat-trend projeksiyonları önümüzdeki hafta potansiyel satış baskısına işaret ediyor.
Raporda şu ifadeler yer aldı: “Bu kazançlara rağmen, UST vadeli işlem fiyat trendlerinin, getiri hareketlerinden bağımsız olarak önümüzdeki hafta düşmesi öngörülüyor. Bu durum trend takipçilerinin satış yapması için uygun koşullar yaratıyor.”
ABD dışında, CTAlar halihazırda Kore Hazine tahvillerinde kısa pozisyonda aşırı seviyelerde bulunuyor ve Bund kısa pozisyonlarını artırabilir.
Döviz piyasasında dolar haftayı yükselişle tamamladı, ancak trend sinyalleri zayıflıyor. BofA’nın modeli, önümüzdeki hafta CTAların dolar satışını öngörüyor. Euro , sterlin , Avustralya doları ve Kanada dolarında potansiyel alım ilgisi görülebilir. Bununla birlikte, yen karşısında dolarda uzun pozisyonlar ve Meksika pesosu karşısında dolarda kısa pozisyonlar aşırı seviyelerde kalmaya devam ediyor.
Emtia trendleri daha karışık bir görünüm sergiliyor. CTAlar soya fasulyesi kompleksinde satışa devam ediyor. BofA, birçok modelin halihazırda uzun pozisyonlardan çıktığını ve trendler kötüleştikçe satış baskısının devam edebileceğini belirtiyor.
Diğer taraftan, trend takipçileri altın ve gümüşte uzun pozisyonlarını aşırı seviyelerde korumaya devam ediyor ve kısa vadede bakır uzun pozisyonlarını artırabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
