— 2026 yılı düşük enflasyon ve düşük getiri ortamı olarak şekilleniyor. Bank of America stratejisti Michael Hartnett bir notta, yatırımcıların daha güçlü büyüme için pozisyon almaya devam ettiğini belirtti.
Makro strateji, küresel akışlar ve 2026 piyasa temaları hakkında premium haber ve içgörüler için InvestingPro’ya yükseltin – bugün %55 indirim fırsatını kaçırmayın
Hartnett şöyle diyor: “Yatırımcılar genel olarak ’sıcak tutma’ senaryosu için pozisyon alıyor. Faiz indirimleri, tarife indirimleri ve vergi indirimleriyle PMI ve kazanç ivmesi bekleniyor.”
Bank of America’nın temel senaryosu, 2026’da küresel hisse başı kazançlarda yaklaşık %9 büyüme öngörüyor. Ancak Hartnett, artan ABD işsizliği nedeniyle bu sonucun yukarı yönlü sürpriz yapması olasılığının düşük olduğunu belirtiyor. “Tahvil piyasası gözcüleri yapay zeka yatırım patlamasını yavaşlatıyor. Çin’den büyük bir teşvik sürprizi olmadıkça bu durum devam edecek.”
Hartnett, enflasyon ve getirilerin yükselmekten çok düşme olasılığının daha yüksek olduğuna inanıyor. Stratejistler, 2026’nın ilk yarısında TÜFE’nin %2’ye doğru ilerlemesi ve ABD 10 yıllık tahvil getirisinin %3,5’e doğru düşmesinden olumlu sürpriz bekliyor.
Bu arada, küresel likidite zirve yapıyor. Piyasaların beklediğinden daha az faiz indirimi olacak ve Japonya Merkez Bankası 1995’ten bu yana en yüksek politika faizine doğru ilerliyor.
Bu ortamda Hartnett, ekibin konsensüs risk-on işlemleri kovalamadığını söylüyor. Düşük enflasyon görüşünü uzun vadeli sıfır kuponlu tahviller, orta ölçekli hisseler, gelişmekte olan piyasalar ve doğal kaynaklar aracılığıyla ifade etmeyi tercih ediyorlar.
Geçen hafta, 17 Aralık’ta sona eren haftada hisse senedi fonlarına 98,2 milyar dolar girdi. Bu, muhtemelen S&P 500 yeniden dengelenmesiyle bağlantılı olarak hisse senedi ETF’lerine rekor seviyede 145 milyar dolarlık girişten kaynaklandı.
ABD hisse senedi fonları, 77,9 milyar dolar ile tarihinin ikinci en büyük haftalık girişini görürken, para piyasası fonları Nisan ayından bu yana en büyük çıkışı yaşadı.
Buna karşılık, uzun vadeli aktif hisse senedi fonları rekor seviyede 46 milyar dolarlık haftalık çıkış kaydetti. Bu durum, aktif stratejilerden pasif stratejilere uzun vadeli geçişi pekiştiriyor.
Bölgesel olarak, ABD hisseleri 14. haftada da girişlerini sürdürürken, Avrupa ve Japonya’da girişler yeniden başladı. Gelişmekte olan piyasalar ise üst üste sekizinci haftada kazanç kaydetti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
