— Coty ’nin Procter & Gamble kökenli Markus Strobel’i CEO olarak ataması, Evercore’un hisse senedi konusunda temkinli olmasına neden oldu. Evercore, güzellik grubunun yoğun rekabet baskısıyla karşı karşıya olduğu bir dönemde liderlik değişiminin uygulama riskini artırdığını belirtiyor.
Evercore, uzun süredir CEO olan Sue Nabi’nin istifasının ardından Coty’yi “In Line” seviyesine düşürdü. Nabi’nin yatırım tezinin merkezinde olduğunu ve şirketin pazarlama ve yaratıcı yeteneklerini yeniden inşa etmede önemli rol oynadığını ifade etti.
Coty hisseleri Pazartesi günü yüzde 3 düşüşle kapandı ve Salı günü piyasa öncesi işlemlerde düşüş göstermeye devam ediyor.
Aracı kurum, hisselerin değerinin altında işlem gördüğünü belirtmesine rağmen, potansiyel değer açığa çıkarma zamanlaması ve katalizörleri konusunda artık görüş sahibi olmadığını söyledi.
Strobel, Coty’nin kârların yaklaşık yüzde 15’ini oluşturan ancak operasyonel zorlukların ve olumsuz görüşlerin çoğunun kaynağı olan Tüketici bölümü için stratejik bir inceleme yürüttüğü bir dönemde göreve başlıyor.
Coty’nin mevcut yapısı, Strobel’in daha önce çalıştığı Procter’ın Özel Güzellik işiyle birleşmesine dayanıyor. Güzellik sektörü, Procter’ın kitle pazarındaki ölçek ve işlevsel üstünlük güçlerinden farklı bir iş modeli gerektiriyor.
CoverGirl gibi markaların entegrasyonunda, ABD’deki eczanelerde raf alanı kaybı ve işletmeyi daha yeni, daha hızlı hareket eden rakiplere karşı savunmasız bırakan ölçek ekonomisizliği olarak tanımlanan zorluklar yaşandı.
Evercore, yeni CEO için iki önemli zorluğa dikkat çekti. İlk olarak, makyaj, yüksek sabit maliyetler, düşük giriş engelleri ve sosyal medya odaklı bağımsız markalardan gelen baskılarla daha zorlu bir kategori haline geldi. Bu durum özellikle CoverGirl’ü bozulmuş eczane kanalına maruz bırakıyor.
İkinci olarak, L’Oréal ’in güzellik alanında, özellikle parfümlerde artan ölçeği, Coty Nabi yönetiminde parfümlerde kendini korusa da rekabet farkını genişletti.
Aracı kurum, parfümlerin büyük ölçüde yaratıcılığa ve hıza bağlı olduğunu, liderlik geçişlerinin bu alanlarda aksamalara neden olabileceğini belirtti. Bununla birlikte, Coty’nin 2027’ye kadar geçiş riskini azaltabilecek lansman ve ortaklık planları olduğunu kabul etti.
Evercore, parçaların toplamı değerlemesine dayalı olarak 7 dolar fiyat hedefi belirledi. Bu, EV EBITDA bazında rakiplere göre yaklaşık yüzde 55 indirim anlamına geliyor. Aracı kurum, daha net yakın vadeli katalizörlerin yokluğunda Coty’nin değerinin altında kalmaya devam edebileceğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
