ForInvest – Danske Bank , Avrupa Merkez Bankası’nın 18 Aralık’taki toplantısında mevduat faizini yüzde 2,0 seviyesinde bırakacağını öngörüyor. Banka, enflasyonun büyük ölçüde değişmeden kalmasına karşın büyüme, ücret ve enflasyon verilerinin ECB tahminlerinden güçlü geldiğini belirtiyor. Euro bölgesi ekonomisi üçüncü çeyrekte yüzde 0,3 büyüyerek ECB’nin yüzde 0,0 beklentisini aşarken, çekirdek enflasyonun dördüncü çeyrekte yüzde 2,4 düzeyinde gerçekleşmesi bekleniyor. Ücret artışı da üçüncü çeyrekte yüzde 4,0 ile ECB’nin yüzde 3,2 tahmininin üzerinde geldi.
Danske Bank , yeni personel projeksiyonlarında büyüme tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesini, 2025 için yüzde 1,4’e, 2026 için yüzde 1,1’e yükseltilmesini bekliyor. 2027 ve 2028 için büyümenin yüzde 1,2 seviyesinde öngörülmesi beklenirken, enflasyon tahminlerinde sınırlı değişiklik öngörülüyor. 2027 enflasyonunun ETS2’nin gecikmesi nedeniyle yüzde 1,7’ye indirileceği, 2028’in ise yüzde 2,0 olarak projekte edileceği ifade ediliyor.
Bankaya göre 2026 ve 2027’de hem manşet hem çekirdek enflasyonun ECB hedefinin altında kalacak olması, faiz artırımı ihtimalini sınırlıyor. Bu nedenle mevduat faizinin 2026 ve 2027 boyunca yüzde 2,0’da tutulacağı öngörülüyor. Öte yandan ECB içinde faiz görünümüne dair görüş ayrılıkları artıyor. Schnabel, enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğunu savunarak bir sonraki adımın faiz artışı olabileceği yönündeki piyasa fiyatlamasına “rahat” yaklaştı. Buna karşın Villeroy ve Simkus, yakın vadede faiz artışı için bir neden görmediklerini belirtti.
Danske Bank, son dönemde piyasalardaki faiz beklentilerindeki güçlü yükselişin abartılı olabileceğini, ancak reel faizlerdeki artışın daha güçlü büyüme beklentilerinden kaynaklandığını vurguluyor. Banka, ECB Başkanı Christine Lagarde’ın toplantıda “iyi bir yerdeyiz” değerlendirmesini yineleyerek faizlerin bir süre sabit tutulacağı sinyalini vereceğini ve piyasa tepkisinin sınırlı kalacağını öngörüyor.
