Investing.com — Fitch Ratings, Macaristan’ın uzun vadeli yabancı para birimi cinsinden temerrüt notunu ’BBB’ seviyesinde teyit ederken, ülkenin görünümünü durağandan negatife çevirdi.
Kredi derecelendirme kuruluşu, görünüm revizyonunun arkasındaki temel faktör olarak genişleyen bütçe açıklarını gösterdi. Fitch, mali açığın 2025’te GSYİH’nin %5’inden 2026’da %5,6’ya yükseleceğini öngörüyor. Bu oran hem önceki tahminlerin hem de hükümetin %3,7 olan ilk hedeflerinin önemli ölçüde üzerinde.
Bununla birlikte, Fitch, çoğu kalıcı olan mali gevşeme önlemlerinin kümülatif maliyetinin 2025’te GSYİH’nin %0,3’ü ve 2026’da %2,1’i olarak tahmin edildiğini belirtti. Hükümet, sektörel aşırı kâr vergilerini 2026’ya kadar uzatırken bankalar için vergi oranlarını artırdı. Ancak Fitch, parlamento seçimleri yaklaşırken 2026’nın başlarında ek mali gevşeme önlemlerinin mümkün olduğunu düşünüyor.
Kredi derecelendirme kuruluşu, Macaristan’ın mali konsolidasyon yolu konusunda endişe duyduğunu belirterek, hükümet hedeflerindeki sık revizyonların politika öngörülebilirliğini zayıflattığını ifade etti. Hükümetin daha önceki dengeli bir birincil pozisyon taahhüdünün aksine, Fitch birincil açığın 2025’te GSYİH’nin %0,4’üne ve 2026’da %1,4’üne genişleyeceğini, bu durumun borcu yukarı yönlü bir yörüngeye sokacağını bekliyor.
Devlet borcunun 2024’teki %73,5 seviyesinden 2027 sonuna kadar kademeli olarak GSYİH’nin %74,6’sına yükseleceği tahmin ediliyor. Bu oran, öngörülen ’BBB’ medyanının %61,5’inin üzerinde. Bu durum, Fitch’in borcun düşmesini beklediği Haziran ayındaki baz senaryosundan bir geri dönüşü temsil ediyor.
Ekonomik büyüme zayıf kalmaya devam ediyor. Fitch, 2025’te reel GSYİH büyümesinin sadece %0,3 olacağını tahmin ediyor. Bu da 2023-2025 ortalamasının %0 olacağı anlamına geliyor. Sıkı para politikası ve düşük kamu sermaye harcamaları nedeniyle sabit yatırımların üst üste üçüncü yıl da daralması bekleniyor.
Kredi derecelendirme kuruluşu, vergi indirimlerinin özel tüketimi artırmasıyla büyümenin 2026’da %2,3’e, dış talebin iyileşmesi ve yeni otomotiv ve batarya üretim kapasitesinin ihracatı artırmasıyla 2027’de %2,6’ya yükselmesini bekliyor.
Parlamento seçimlerinin 2026 Nisan ortasına kadar yapılması gerekiyor. Çoğu anket, 2025 ortasından bu yana muhalefet TISZA partisinin önde olduğunu gösteriyor. Fitch, seçim sonuçlarının ekonomi politikası ve Macaristan’ın dış ilişkileri üzerinde etkileri olabileceğini belirtti.
Bu arada, enflasyon Şubat ayındaki %5,6’dan Ekim ayında %4,3’e geriledi. Ancak Fitch, enflasyonun 2025’te ortalama %4,5 olmasını bekliyor. Bu oran, öngörülen emsallerin %2,9 olan medyanının üzerinde. Merkez bankasının temel faiz oranının şu anki %6,5’ten 2026 sonunda %6’ya düşmesi bekleniyor.
Olumlu tarafta ise, Macaristan’ın cari işlemler fazlasının 2024’teki GSYİH’nin %1,6’sından 2025’te %1,8’e genişlemesi ve 2026-2027’de ortalama %2,1 olması bekleniyor. Bu oran, ’BBB’ emsallerinin -%0,6 olan medyanının üzerinde.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
