— Swiggy ve Eternal gibi Hint hızlı ticaret ve yemek teslimatı hisselerindeki düzeltme, iyi giriş noktaları yarattı. Rekabet ve finansman faaliyetleriyle ilgili endişelerin sektör dinamiklerini önemli ölçüde değiştirmesi beklenmiyor.
Swiggy hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık %27 düşerken, Eternal son bir ayda yaklaşık %7 geriledi.
Bu geri çekilme, Swiggy’nin fon toplama çalışmaları ve potansiyel bir Zepto halka arzı söylentileri arasında gerçekleşti. Bu gelişmeler, hızlı ticaret ve yemek teslimatında yeni fiyat savaşları korkularını yeniden canlandırdı.
Jefferies, Swiggy gibi borsada işlem gören şirketlerin disiplini koruma konusunda daha büyük baskı altında olduğunu belirtiyor. Halka arza hazırlanan rakipler ise kamu piyasası yatırımcılarına hitap etmek için inandırıcı bir kârlılık yolu göstermek zorunda kalacak.
Jefferies, kısa vadeli aksaklıkların ötesinde sektör genelinde sürdürülebilir mantıksız fiyatlandırma beklemiyor.
Büyük yatay oyuncular hızlı ticarete girerken, başarı hiçbir şekilde garanti değil. Hızlı teslimat yapısal olarak norm haline geliyor. Ancak Hindistan’daki tüketiciler yatay platformları anında ticaretle doğal olarak ilişkilendirmiyor. Bu durum benimseme sürecini yavaşlatabilir.
Ölçeklendirme zaman alacak ve mevcut işleri de yok edebilir. Bu da yerleşik şirketler üzerindeki genel etkiyi sınırlayabilir.
Aracı kurum, Blinkit’in güçlü liderlik pozisyonuna dikkat çekti ve onu kârlılık metrikleri açısından sınıfının en iyisi olarak tanımladı.
Blinkit’teki kısa vadeli zararlar büyük ölçüde hızlı mağaza eklemeleri yoluyla agresif genişlemeyi yansıtıyor. Jefferies bunu yapısal bir endişeden ziyade bilinçli ve uygun bir büyüme odaklı strateji olarak görüyor. Ayrıca Blinkit’in zamanla kârlılığa doğru güçlü bir geçiş yapma yeteneğini koruduğunu ekliyor.
Aralık çeyreğinde, bayram sezonundaki değişim ve envanter yeniden fiyatlandırması dahil GST ile ilgili etkiler nedeniyle hafif baskı görülebilir. Ancak bu faktörler, altta yatan talep eğilimlerinde herhangi bir bozulmayı göstermiyor.
Yavaşlayan yemek teslimatı büyümesi ile ilgili endişeler de duyarlılığı etkiledi. Sektör büyümesi yaklaşık %16-17’ye yavaşladı.
Yavaşlama kısmen döngüsel olup, daha geniş kentsel tüketim yumuşaklığı ortamında gerçekleşiyor. Yemek teslimatı, sınırlı sermaye harcaması ve işletme sermayesi ihtiyaçları ile yüksek sermaye getirisi olan bir iş olmaya devam ediyor. Bu durum zamanla premium değerlemeleri desteklemeli.
Jefferies, Eternal için Al tavsiyesi veriyor ve son düzeltmenin, kalıcı rekabetçi pozisyonlara sahip kaliteli platformları biriktirmek için bir fırsat sunduğunu belirtiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
