Investing.com — S&P Global Ratings, LXP Industrial Trust ’ın görünümünü stabilden pozitife revize ederken, şirketin notlarını teyit etti. Bu değişikliğin nedeni bilançosundaki önemli borç azalması olarak gösterildi.
LXP, 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren 12 aylık dönemde düzeltilmiş borç/FAVÖK oranını bir önceki yıldaki 6,5x’ten 5,1x’e düşürdü. Bu iyileşme, 275 milyon dolarlık varlık satışından elde edilen gelirlerle borç azaltımı ve satış tipi kira gelirinden kaynaklanan daha yüksek FAVÖK sayesinde gerçekleşti.
Şirketin kaldıraç oranı, endüstriyel pazar koşullarının yumuşaması ortamında kiralama zorlukları yaşayan üç adet bir milyon metrekarelik endüstriyel projeyi içeren iddialı spekülatif geliştirme planı nedeniyle yükselmişti. Eylül ayında LXP, toplam 2,1 milyon metrekarelik iki boş geliştirme projesini 175 milyon dolara sattı. Bu satış, projelerin brüt defter değerine göre yüzde 20 prim anlamına geliyordu. Şirket, elde ettiği geliri 2028 vadeli yüzde 6,75 faizli 140 milyon dolarlık tahvilini geri almak için kullandı.
Bununla birlikte, LXP Mayıs ayında Greenville, Güney Carolina’daki üçüncü geliştirme projesini yüzde 8 istikrarlı getiri ile tamamen kiraladı. Bu proje FAVÖK büyümesine katkı sağlayacak.
Yıl sonundan önce 100-125 milyon dolar değerinde ek varlık satışı planları olan LXP’nin borç kaldıracının 5x’e kadar iyileşmesini bekleyen S&P, şirketin önümüzdeki birkaç yıl boyunca düşük-5x aralığında bir borç kaldıracıyla faaliyet göstereceğini öngörüyor. Bu süreçte şirket, borç azaltımı ile kârlı büyüme yatırımları arasında denge kuracak.
Şirketin sabit ücret karşılama oranı, 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren 12 aylık dönemde bir önceki yıldaki 3,1x’ten 3,7x’e yükseldi. S&P, LXP’nin daha düşük borç bakiyesi ve yüksek faizli borçların azaltılması sayesinde bu oranın önümüzdeki bir ila iki yıl içinde yüksek-3x ile düşük-4x aralığına ulaşacağını tahmin ediyor.
LXP’nin portföyü, 30 Eylül 2025 itibarıyla 4,5 milyar dolarlık amortismana tabi tutulmamış gayrimenkul varlıklarından oluşuyor. Şirket, sermaye geri dönüşüm stratejisine devam ederek ana olmayan pazarlardaki düşük büyüme gösteren varlıkları satıyor ve sermayeyi özellikle Sunbelt bölgesindeki hedef pazarlarda daha kaliteli endüstriyel varlıklara yeniden yönlendiriyor.
S&P, LXP’nin yıllık 150-200 milyon dolarlık bir geliştirme portföyünü sürdüreceğini bekliyor. Bu miktar, şirketin varlık tabanına göre makul görülüyor. Derecelendirme kuruluşu ayrıca, LXP’nin yüzde 2,9’luk ortalamanın üzerinde kira artışları ve piyasa altı kiralamalardan kaynaklanan gömülü büyüme göz önüne alındığında, şirketin mülklerinden sağlıklı organik büyüme elde edeceğini öngörüyor.
Pozitif görünüm, S&P’nin LXP’nin düşük-5x alanında bir borç kaldıracıyla faaliyet göstereceği ve sermaye geri dönüşümünü kaldıraç-nötr bir şekilde finanse edeceği beklentisini yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
