Investing.com — Moody’s Ratings, Antero Resources Corporation’ın HG Energy II, LLC’yi 3,9 milyar dolar nakit karşılığında satın alma anlaşmasının ardından şirketin görünümünü pozitiften durağana çevirirken, Ba1 Kurumsal Aile Notunu teyit etti.
Derecelendirme kuruluşu, görünüm değişikliğinin temel nedeni olarak satın almanın kaldıraç etkisini gösterdi. Antero Resources, HG’nin upstream operasyonlarını yaklaşık 2,8 milyar dolara satın alırken, Antero Midstream Partners ise HG’nin midstream varlıklarını 1,1 milyar dolara alacak.
Moody’s, Antero’nun borç seviyelerinin bu işlemle önemli ölçüde artacağını ve pro forma nakit akışının borca oranının %35 ile %40 arasına düşeceğini belirtti. Şirket, satın almayı serbest nakit akışı, 1,5 milyar dolarlık vadeli kredi, Utica varlık satışlarından elde edilen gelirler ve rotatif kredi imkanı borçlanmaları kombinasyonuyla finanse etmeyi planlıyor.
Durağan görünüm, hem artan kaldıracı hem de HG’nin operasyonlarını entegre etme ve hedeflenen sinerjileri elde etmeyle ilgili uygulama risklerini yansıtıyor. Antero’nun borç azaltımını destekleyecek avantajlı doğal gaz fiyat koruması bulunmasına rağmen, Moody’s borç azaltma hızının Antero’nun HG’nin operasyonlarını hızla iyileştirme yeteneğine bağlı olduğunu belirtti.
Moody’s, Antero’nun Ba1-PD Temerrüt Olasılığı Notunu ve Ba1 kıdemli teminatsız tahvil notunu teyit ederken, SGL-1 Spekülatif Derece Likidite notunu da korudu.
Derecelendirme kuruluşu, Antero’nun Appalachia’daki önemli doğal gaz üretiminin HG’nin operasyonlarıyla güçleneceğini ve emtia çeşitlendirmesi sağlayan NGL üretimini vurguladı. Antero’nun, 4 Aralık itibarıyla yaklaşık 8,7 milyar dolar piyasa değerine sahip olan Antero Midstream Partners’taki önemli ortaklığı da notunu destekliyor.
Moody’s, Antero’nun kredi profilinin Appalachia’daki coğrafi yoğunlaşma, şeyl operasyonları için devam eden yatırım gereksinimleri, değişken enerji fiyatlarına maruz kalma ve yüksek midstream maliyetleri nedeniyle sınırlı olduğunu belirtti.
Şirketin şu anda 1,65 milyar dolarlık taahhütlü rotatif kredisinden yaklaşık 1,3 milyar dolar kullanılabilir durumda olduğu ve Moody’s’in baz senaryo emtia fiyat varsayımları altında 2026 ve 2027’de yıllık yaklaşık 1 milyar dolar serbest nakit akışı üretmesi bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
