Investing.com — Moody’s Ratings, büyük bir satın almanın başarılı entegrasyonu ve borç geri ödemeleri yoluyla beklenen kaldıraç oranı düşüşünü gerekçe göstererek Amentum Holdings, Inc. ’in kurumsal aile notunu B1’den Ba3’e yükseltti.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Amentum’un temerrüt olasılığı notunu B1-PD’den Ba3-PD’ye yükseltirken, öncelikli teminatlı banka kredi olanaklarını Ba3’ten Ba2’ye ve öncelikli teminatsız tahvilleri B3’ten B2’ye yükseltti. Spekülatif Derece Likidite Notu SGL-1 olarak korunurken, görünüm istikrarlı kaldı.
Moody’s Ratings Kıdemli Analisti Safat Hannan şöyle dedi: “Not yükseltme, Amentum’un büyük ölçekli bir satın almayı bugüne kadar başarıyla entegre etmesini ve şirketin öncelikle borç geri ödemeleri yoluyla finansal kaldıraç oranını düşürmeye devam edeceği beklentimizi yansıtıyor.”
Amentum, Eylül 2024’te Jacobs’ın Kritik Misyon Çözümleri ve Siber ve İstihbarat işlerini satın almasının ardından ABD’nin en büyük hükümet hizmetleri yüklenicilerinden biri haline geldi. Şirket, 2 Ekim 2025’te sona eren 2025 mali yılı için 14,4 milyar dolar gelir bildirdi ve 47 milyar dolarlık taahhütlü sipariş defteri bulunduruyor.
Amentum’un iş alanı savunma, nükleer enerji, uzay sistemleri ve kritik öneme sahip mühendislik alanlarını kapsıyor. Sözleşmelerinin yaklaşık yüzde 63’ü maliyet-artı düzenlemelerden oluşuyor. Müşteri tabanı ağırlıklı olarak Savunma Bakanlığı, Enerji Bakanlığı ve istihbarat topluluğu dahil olmak üzere ABD federal kurumlarından ve uluslararası hükümet müşterilerinden oluşuyor.
Moody’s, Amentum’un borç-FAVÖK oranının, şirket serbest nakit akışını borç ödemek için kullanırken ve kazançlarını artırırken, 2025 mali yılı sonundaki yaklaşık 3,7x’ten 30 Eylül 2026’ya kadar 3,5x’in altına düşmesini bekliyor.
Şirket, nakit bakiyeleri, kullanılmamış bir kredi limiti ve yaklaşık yüzde 10’luk borç oranına göre serbest nakit akışı ile desteklenen SGL-1 spekülatif derece likidite puanıyla çok iyi likiditeye sahip.
Derecelendirme kısıtlamaları arasında Amentum’un mevcut ölçeğindeki sınırlı işletme geçmişi ve devam eden entegrasyon zorlukları yer alıyor. Şirketin yaklaşık yüzde 7,7’lik düzeltilmiş FAVÖK marjı, rekabetçi piyasa koşullarını ve genellikle daha az karlı olan maliyet-artı sözleşmelere yüksek maruziyeti yansıtıyor.
Moody’s, borç-FAVÖK oranının 3,5x’in altında kalması, FAVÖK-faiz gideri oranının 5,0’ın üzerinde kalması ve serbest nakit akışı-borç oranının 10,0’ın üzerinde kalması durumunda notların yükseltilebileceğini belirtti. Buna karşılık, borç-FAVÖK oranı 4,5x’in üzerine çıkarsa veya serbest nakit akışı ya da faiz karşılama oranı zayıflarsa notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
