— Moody’s Ratings, SBA Communications Corporation ’ın Ba2 kurumsal aile notunu onaylarken, şirketin revize edilmiş finansal politikasını gerekçe göstererek görünümü durağandan olumluya çevirdi.
Derecelendirme kuruluşu, SBA’nın Ba3 teminatsız kıdemli borç notunu ve SGL-2 Spekülatif Derece Likidite notunu korudu. Moody’s ayrıca SBA Senior Finance II, LLC’nin Ba2 destekli kıdemli teminatlı B vadeli kredisi ve destekli kıdemli teminatlı rotatif kredi imkanı notlarını da teyit etti.
Olumlu görünüm, SBA’nın azaltılmış kaldıraç seviyelerini sürdürme ve sermaye yapısındaki teminatsız borcu artırma taahhüdünü yansıtıyor. Şirket yakın zamanda kaldıraç hedefini önceki 7,0x-7,5x aralığından 6,0x-7,0x’a düşürdü.
ABD’nin üçüncü büyük kablosuz kule operatörü olan SBA, Amerika Birleşik Devletleri, Orta Amerika ve Brezilya’daki güçlü pazar konumlarıyla büyük ölçekli ve küresel çeşitlilikten faydalanıyor. Şirketin kule operasyonları, büyük kablosuz operatörlerle yapılan iptal edilemez uzun vadeli kiralamalarla desteklenen öngörülebilir nakit akışı sağlıyor.
Bununla birlikte, SBA, site kiralama gelirinin yaklaşık yüzde 63’ünü oluşturan T-Mobile, Verizon ve AT&T ile önemli bir kiracı yoğunlaşmasıyla karşı karşıya. Şirket ayrıca operatör konsolidasyonuyla ilgili yüksek müşteri kaybı yaşıyor.
Moody’s, SBA’nın önümüzdeki yıl teminatlı borcunun önemli bir kısmını teminatsız sermaye ile yeniden finanse etmesini bekliyor. 2025’in üçüncü çeyreği itibarıyla, teminatlı borç SBA’nın toplam borcunun yüzde 77’sini oluştururken, şirketin Net Borç/FAVÖK oranı 7,1x seviyesinde bulunuyordu.
SBA’nın likidite pozisyonu, 2 milyar dolarlık teminatlı rotatif kredisinde kullanılabilir 1,6 milyar dolar ve üçüncü çeyrek itibarıyla 430 milyon dolar nakit ile iyi durumda. Şirket yıllık yaklaşık 700 milyon dolar serbest nakit akışı üretiyor.
Yaklaşan borç vadeleri arasında Ocak 2026’da vadesi dolacak 750 milyon dolarlık bir menkul kıymetleştirme ve Kasım 2026’da beklenen geri ödeme tarihi olan 1,165 milyar dolarlık bir menkul kıymetleştirme bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
