— CFRA, Pazartesi günü yayınladığı bir notta Netflix ’in görünümünün daha belirsiz hale geldiğini belirtti. Firma, şirketin Warner Bros. Discovery ’i satın alma girişimiyle ilgili artan riskleri gerekçe göstererek hisseyi Al’dan Tut’a düşürdü.
Analist Kenneth Leon şöyle yazıyor: “Warner Bros. Discovery’i satın almanın risklerini yansıtmak için 12 aylık hedef fiyatımızı 30 dolar düşürerek 100 dolara indirdik. Bu anlaşma, finansmanı sağlamak için önemli miktarda borç alınması anlamına gelecek.”
Warner Bros. Discovery’nin yönetim kurulu, Paramount Skydance yerine Netflix ’i tercih edilen alıcı olarak onayladı. Ancak CFRA şu uyarıda bulunuyor: “Netflix, satın almayı tamamlamak için daha yüksek borç finansmanına yol açabilecek bir teklif savaşı riskiyle karşı karşıya.”
CFRA artık daha muhafazakar bir değerleme yaklaşımı benimsiyor. Bu yaklaşım, “üç yıllık tarihsel ortalama olan 29,9x’e kıyasla 25,4x TEV/EBITDA çarpanını varsayıyor.”
Anlaşma tamamlanırsa, kapanması iki yıl kadar sürebilir. CFRA şu noktaya dikkat çekiyor: “WBD anlaşmasının kapanmasının getirdiği belirsizlik, düzenleyici onaylar ve olası anlaşma şartlarındaki değişikliklerle 18-24 ay sürebilir.”
Leon şunları söyledi: “ABD ve AB düzenleyicilerinin, Netflix’in WBD tarafından tutulan HBO Max yayın işini elden çıkarmasını talep edebileceğini düşünüyoruz.”
CFRA şu sonuca vardı: “Bu riskin sonucunu bir süre bilemeyebiliriz, belki 2026’da bile öğrenemeyiz. Netflix muhtemelen WBD’yi satın almak için üstlenilen borcu azaltmak için kablo TV ağları gibi medya varlıklarını satmak zorunda kalacak.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
