— TD Cowen, 2026 yılı için olası politika sonuçlarının “muhtemelen şimdiye kadarki en geniş aralıkta” olduğu konusunda uyardı. Firma, hem sağ hem de sol uçlarda “büyük” riskler olduğunu vurguladı.
TD Cowen Cuma günü müşterilerine gönderdiği notta, yatırımcıların yakından takip etmesi gerektiğine inandığı 10 alanı işaret etti.
Analistler öncelikle OBBA bağlantılı yeni vergi indirimleri nedeniyle rekor vergi iadeleri beklentilerine dikkat çekti.
TD Cowen, yönetimin “Altın Çağ” tezinin kısmen “OBBA’dan gelen yeni vergi indirimleriyle (bahşişlerde vergi olmaması vb.) rekor kıran bir vergi iadesi sezonuna (yaklaşık 100 milyar dolar)” bağlı olduğunu belirtti.
Düzenleyici değişiklikler de önemli bir yer tutuyor. Not, Basel 3 ve kurumsal raporlama dahil olmak üzere finansal hizmetlerin yanı sıra enerji, antitröst ve şirket birleşme ve satın almaları gibi alanlarda geniş çaplı deregülasyon potansiyeline işaret etti.
Bir diğer önemli katalizör, Yüksek Mahkeme’nin yaklaşan IEEPA gümrük vergisi kararı olacak. TD Cowen, şirket iadesi etkilerinin kilit bir unsur olduğunu belirtti.
Analistler ayrıca Sağlık Sigortası Yasası (Affordable Care Act) sübvansiyonları konusundaki belirsizliğe dikkat çekerek, gelir sınırlarıyla iki yıllık uzatmaların “orta yol” olduğunu ifade etti.
Bütçe son tarihleri de risk olmaya devam ediyor. 31 Ocak ve 1 Ekim’de olası hükümet kapanmaları söz konusu.
Göçmenlik politikasının da bir başka anlaşmazlık noktası olduğu belirtiliyor. TD Cowen, “sınır dışı etme” ve “yasal kısıtlamalar” şeklindeki rekabet eden yaklaşımlara işaret ederek, yönetimin “yılda 1 milyon sınır dışı etme” hedefi olduğunu ekledi.
İzlenmesi gereken diğer alanlar arasında sanayi politikası, Federal Rezerv liderliği konusundaki sorular, ikili ticaret çerçeveleri etrafındaki riskler ve büyük bir Cumhuriyetçi Parti uzlaşma tasarısı olasılığı yer alıyor.
TD Cowen, böyle bir mevzuat için ana hatların henüz belirsiz olduğunu, ancak “karşılanabilirlik (teşvik çekleri/konut), savunma ve enerji (yapay zeka güç ihtiyaçları)” üzerine odaklanabileceğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
