— ABD Başkanı Donald Trump’ın Venezuela Devlet Başkanı Nicolas Maduro’nun yakalanmasının ardından daha fazla Venezuela petrolünü piyasaya sürme sözü, jeopolitik gerilimleri artırdı. Ancak Kepler Cheuvreux’den Bertrand Hodée, son raporunda bu durumun halihazırda dengesiz ve arz fazlası olan petrol piyasasını etkilemesinin pek olası olmadığını belirtti.
Hodée şöyle dedi: “Gördüğümüz arz fazlası (2026’nın ilk yarısında 4 milyon varil/gün+) göz önüne alındığında, Venezuela ihracatının kaderi bizce iğneyi gerçekten oynatacak kadar büyük değil.” Analist, Brent petrolünün bu yıl 55 dolar/varil seviyesine düşeceğine dair ayı görüşünü yineledi.
Yakın vadede Venezuela’nın üretiminde herhangi bir önemli artış olması pek muhtemel değil. Hodée, ABD petrol ablukası devam ederken ve Karakas’taki siyasi karmaşa “yeni tanker yükleme izinleri konusunda bir tür felç” yaratırken, ihracatın “önümüzdeki günlerde ve haftalarda” düşmesini bekliyor.
Petrol konusundaki ayı görüşünü güçlendiren Hodée, sektör kaynaklarına dayanarak, ABD’ye giden Chevron ’un günlük 250.000 varillik kargolarının bile “Perşembe’den bu yana durduğunu” belirtiyor.
Petróleos de Venezuela veya PDVSA, Venezuela’nın petrol ve doğal gaz arama, üretim, rafinaj ve ihracat faaliyetlerinde bulunan devlet şirketi, depolama alanının tükendiği ve üretimi Kasım ayında günlük yaklaşık 1 milyon varil civarında seyrettiği için ortak girişimlerden üretimi kısmasını istediği bildiriliyor.
Arz-talep dengesi konusunda Kepler Cheuvreux, 2026’nın ilk yarısında günlük 4 milyon varilden fazla, 2026 genelinde ise günlük 3,5 milyon varil fazla öngörüyor. Bu durum “OPEC ham petrol talebini” mevcut üretimin oldukça altında bırakıyor ve daha düşük fiyat beklentisini güçlendiriyor.
Hodée, seçimlerden sonra “sorunsuz” bir iktidar geçişi ve ABD yaptırımlarının kaldırılması gibi daha iyimser bir siyasi senaryoda bile, makro tablonun yakın vadede petrol boğalarını kurtaracak kadar değişmeyeceğine inanıyor. Venezuela’nın üretimi, PDVSA’nın petrol takas anlaşmaları kapsamında daha fazla seyreltici ithal etmesiyle “kolayca” günlük 1,3 milyon varile yükselebilir.
Bununla birlikte, 2017 öncesi günlük 2,2 milyon varil seviyesine geri dönmek için yükseltme tesislerine “önemli yatırımlar” gerekecek. Bu durum “5 yıllık bir zaman diliminde bile gerçekleşmesi pek olası değil.”
Daha uzun vadede, olası bir yeniden açılma ve ek Venezuela petrolü “ham petrol için muhtemelen ayı eğilimli olacak.” Ancak Hodée, ülkenin 2030’lara kadar günlük 2 milyon varile ulaşabileceğinden şüphe duyuyor.
Hafta sonu Trump, Venezuela’nın “kötü şekilde bozulmuş” altyapısını düzeltmek ve “ülke için para kazanmaya başlamak” için “çok büyük Amerikan petrol şirketlerini” göndereceğini vaat etti. Ancak Kepler Cheuvreux, büyük petrol şirketlerinin sınırlı kazanç elde edeceğini belirterek bu konuda emin değil.
ABD petrol devlerinin ciddi bir geri dönüşü, siyasi istikrara, daha iyi mali koşullara ve ConocoPhillips (NYSE:COP) ile Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) için bekleyen tahkim ödüllerini geri alma yeteneğine bağlı olacak. Shell PLC ADR (NYSE:SHEL) , BP PLC ADR (NYSE:BP) , Equinor ASA ADR (NYSE:EQNR) ve TotalEnergies SE (EPA:TTEF) gibi Avrupalı büyük şirketlerin ise artık “sıfıra yakın” maruziyeti var ve Venezuela tamamen yabancı yatırıma açılsa bile “çok az yükseliş potansiyeli” bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
