Investing.com — Fitch Ratings, Pazartesi günü yaptığı açıklamada Saudi Aramco ’nun Uzun Vadeli Yabancı ve Yerel Para Birimi Cinsinden İhraççı Temerrüt Notunu ’A+’ olarak teyit ettiğini ve görünümün Durağan olduğunu duyurdu.
Bu not, şirket ile çoğunluk hissedarı arasındaki yakın bağlantıları yansıtarak Suudi Arabistan’ın ülke notuyla sınırlandırılmıştır. Fitch, Saudi Aramco ’nun Bağımsız Kredi Profilini ’aa+’ olarak değerlendirirken, Kısa Vadeli İhraççı Temerrüt Notu ’F1+’ ülke notuyla aynı seviyede bulunuyor.
Suudi Arabistan’ın ulusal petrol şirketi olan Saudi Aramco, güçlü temettü öncesi serbest nakit akışı üretimi ve muhafazakar finansal politikalarla sağlam bir mali profile sahip. Şirketin iş profili, olağanüstü üretim ölçeği, büyük rezervler, düşük üretim maliyetleri ve genişleyen downstream operasyonlarını içeriyor.
Petrol devinin kanıtlanmış rezervleri 2024 yılı sonunda 250 milyar varil petrol eşdeğerine ulaştı. Bu durum, imtiyaz süresi 2057’de sona erene kadar hükümet tarafından yönlendirilen üretim seviyelerini sürdürme kapasitesi sağlıyor. Hidrokarbon üretim maliyetleri, elverişli jeoloji, avantajlı rezervuar konumları ve ölçek ekonomisi sayesinde dünyanın en düşükleri arasında yer alıyor.
Saudi Aramco, 2024 yılında günlük 12,4 milyon varil petrol eşdeğeri üretim gerçekleştirdi. Bunun 10,3 milyon varil/gün kısmını sıvılar oluşturdu. Şirket, ham petrolünün %53’ünü rafineri ve petrokimya komplekslerini içeren downstream operasyonlarına yönlendirdi.
Fitch, Saudi Aramco’nun FAVÖK net kaldıraç oranının 2025-2028 döneminde 0,1x ile 0,4x arasında kalmasını bekliyor. Bu durum, Shell plc ve BP plc gibi büyük petrol şirketlerine göre daha muhafazakar bir finansal pozisyonu sürdürdüğünü gösteriyor.
Şirket, 2025 yılında 84,6 milyar dolar artan baz temettü ve 0,9 milyar dolar performansa bağlı temettü ödedi. Fitch’in petrol fiyatı varsayımları altında, Saudi Aramco sermaye harcamaları ve temettüler sonrası bazı negatif serbest nakit akışlarıyla karşılaşabilir. FAVÖK net kaldıraç oranının 2025 sonunda tahmini %0,1x seviyesinden 2028 sonunda yaklaşık 0,4x seviyesine yükselmesi bekleniyor.
Fitch, önemli arz fazlasının neden olduğu piyasa temellerinin ılımlı hale gelmesi nedeniyle 2025-2027 petrol fiyatı varsayımlarını düşürdü. Üretim artışının talep artışını önemli ölçüde aşması bekleniyor. Küresel arzın 2025’te 3,1 milyon varil/gün ve 2026’da 2,5 milyon varil/gün genişlemesi öngörülürken, talep artışının her iki yılda da sadece 0,8 milyon varil/gün olacağı tahmin ediliyor.
Saudi Aramco’nun %81,48’i doğrudan Suudi Arabistan hükümeti tarafından, %16’sı ise Kamu Yatırım Fonu ve onun tamamen sahip olduğu yan kuruluşlar tarafından kontrol ediliyor. Şirket, Suudi Arabistan ekonomisinde hayati bir rol oynuyor. Petrol gelirlerinin 2025 yılında hükümet bütçe gelirinin %54’ünü oluşturması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
