Investing.com — Bank of America, Alcon ’u iki kademe düşürerek “Düşük Performans” seviyesine indirdi ve fiyat hedefini 80 CHF’den 60 CHF’ye düşürdü. Bu kararın nedeni, büyüme konusunda zayıflayan görünüm ve boğa senaryosunun temel dayanağını ortadan kaldıran Unity’nin beklenenden daha yavaş ilerlemesi olarak açıklandı.
Aracı kurum, Alcon ’un görünümünün bir yıllık pazar yavaşlaması, artan rekabet ve hisse senedini 2025’te %15 düşüren rehberlik kesintilerinden sonra zayıfladığını belirtti.
Bununla birlikte, yatırımcıların 2026’da toparlanma umutlarının çok iyimser olduğunu ifade etti. Piyasanın keskin bir toparlanma, pazar payı kazanımları ve netlikten yoksun hızlı bir Unity yayılımı beklentisi içinde olduğunu vurguladı.
BofA, 2026 ve 2027 mali yılı kazanç tahminlerinin konsensüsten %4 ve %7 daha düşük olduğunu belirtti. Daha zayıf Unity beklentileri ve pazar zorlukları, 2026 mali yılı hisse başına kazanç tahmininde %8’lik bir kesintiye neden oldu.
Bu arada, marj riski de gördüklerini ifade eden kurum, 2026 mali yılında 20 baz puanlık bir iyileşme öngörürken, konsensüsün yaklaşık 90 baz puan olduğunu belirtti. Alcon’un değerlemesinin, 2027’ye kadar %10’un altında beklenen hisse başına kazanç büyümesi için ileriye dönük kazançların yaklaşık 25 katı seviyesinde aşırı yüksek göründüğünü savundu.
Unity’nin yayılımı önceki varsayımlarının altında seyrediyor. BofA, bu nedenle 2026 ve 2027 mali yılları ekipman geliri için konsensüsün %2 ve %4 altında kaldığını belirtti.
Sonuç olarak, Unity’nin benimsenmesinde yaşanacak herhangi bir hayal kırıklığının duyarlılığı olumsuz etkileyebileceğini ifade etti.
BofA, göz içi lenslerde rekabet baskısı, katarakt pazarındaki belirsizlik, kontakt lenslerde fiyatlandırma riski ve devam eden yatırım ihtiyaçlarının yakın vadeli operasyonel kaldıracı sınırladığını belirtti.
Buna rağmen, Alcon’un daha yavaş kazanç büyüme profiline rağmen Avrupa Tıbbi Teknoloji emsallerine göre yaklaşık %45’lik bir primle işlem görmeye devam ettiğini ekledi.
