— Moody’s Ratings, MercadoLibre, Inc. ’i yatırım yapılabilir seviyeye yükseltti. Şirkete Baa3 ihraççı notu verilirken, kıdemli teminatsız tahvilleri Ba1’den Baa3’e yükseltildi ve görünüm stabil olarak belirlendi.
Bu yükseltme, MercadoLibre ’nin kredi metriklerindeki tutarlı iyileşmeyi, sürekli büyümesini ve güçlü operasyonel performansı sürdürme kapasitesini yansıtıyor. Şirket ayrıca lojistik altyapısına sürekli yatırım yapma ve kredi portföyü için güvenilir finansman kaynaklarına erişim sağlama konusunda da başarı gösterdi.
Moody’s, MercadoLibre’nin fintech segmentindeki şeffaflığın, tarihsel kredi portföyü performans göstergeleri dahil kapsamlı açıklamalarla iyileştiğini vurguladı. Şirketin Brezilya ve Meksika’daki düzenleyicilere düzenli finansal açıklamalar yapma taahhüdü ve Meksika ile Arjantin’de dijital banka lisansları alma planları da olumlu bir faktör olarak değerlendirildi.
Derecelendirme kuruluşu, MercadoLibre’nin 2025-2026 mali yıllarında, Eylül 2025’te sona eren on iki aylık dönemdeki 2,2x ile karşılaştırıldığında, yaklaşık 2,5x-3,0x kira-düzeltilmiş borç/EBITDA oranıyla muhafazakar bir sermaye yapısını sürdürmesini bekliyor. Borç/defter değeri kapitalizasyonunun yaklaşık %60 civarında kalması beklenirken, faiz karşılama oranının 9,0x-9,5x arasında olması öngörülüyor.
MercadoLibre’nin güçlü kredi profili, Latin Amerika’nın en büyük çevrimiçi pazaryeri olması, tanınmış markası ve deneyimli yönetimiyle destekleniyor. Şirketin bölgesel erişimi ve entegre e-ticaret ve fintech hizmetleri, kullanıcı katılımını artırıyor ve dijital satış pazarının yeterince gelişmediği bir bölgede büyümeyi destekliyor.
Şirket, Eylül 2025 itibarıyla kısıtlı miktarlar hariç 5,3 milyar dolar nakit, nakit benzerleri ve yatırım menkul kıymetleri bildirdi. Eylül 2025’te sona eren on iki aylık dönemde, MercadoLibre yaklaşık 1 milyar dolar düzeltilmiş serbest nakit akışı oluşturdu ve 2025-2026’da 1,0-1,5 milyar dolar seviyesini sürdürmesi bekleniyor.
Stabil görünüm, Moody’s’in MercadoLibre’nin güçlü karlılığını ve güvenilir finansman kaynaklarına erişimini sürdüreceği, böylece sağlam kredi metriklerini destekleyeceği beklentisini yansıtıyor.
Daha fazla yükseltmeye yol açabilecek faktörler arasında, EBITA/faiz gideri oranının 9,0x’in üzerinde ve kira-düzeltilmiş borç/EBITDA oranının 2,5x’in altında tutulması yer alıyor. Buna karşılık, kar marjlarının bozulması, EBITA/faiz giderinin 6,0x’in altına düşmesi veya borç/EBITDA’nın sürekli olarak 3,0x’in üzerinde kalması durumunda not indirimi gerçekleşebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
