— Metro Bank (LON:MTRO) ve OSB Group (LON:OSBO) hisseleri Cuma günü sırasıyla %2 ve %3 yükseldi. Bu artış, her iki İngiliz bankasının da yıllık faiz giderlerinde milyonlarca sterline mal olan bir borç rejiminden çıkış için düzenleyici onay almasının ardından gerçekleşti.
İhtiyati Düzenleme Kurumu, her iki bankanın da 1 Ocak 2026 tarihinden itibaren Asgari Özkaynak ve Uygun Yükümlülük Gerekliliği (MREL) kapsamında transfer firmaları olarak yeniden sınıflandırılacağını doğruladı.
Bu değişim, önemli finansal rahatlama vaat ediyor. İngiltere’nin rekabetçi bankası Metro Bank , Kasım 2023’te ihraç ettiği 525 milyon sterlin değerindeki MREL borcu için şu anda %12 kupon ödemesi yapıyor.
Uzman konut kredisi sağlayıcısı OSB Group ise %9,14 ağırlıklı ortalama kuponlu 700 milyon sterlin MREL borcu taşıyor. Bu da yıllık 64 milyon sterlin brüt faiz gideri oluşturuyor.
RBC analistleri, MREL borç faizinin ortadan kaldırılmasının “2028 mali yılından itibaren Metro Bank’ın maddi özkaynak getirisine yaklaşık 4 puanlık yıllık artış sağlaması gerektiğini” tahmin ediyor.
OSB için ise mevcut ve potansiyel ek MREL borcu üzerindeki faiz ödemelerinden kaçınmanın kümülatif faydası “2027 mali yılı vergi öncesi kârının yaklaşık %13’üne eşdeğer” olacak. Analistler bu görüşü paylaştı.
Yeniden sınıflandırma, İngiltere Merkez Bankası’nın 15 Temmuz’da MREL toplam varlık eşiğini 15-25 milyar sterlinden 25-40 milyar sterline yükselttiğini açıklamasının ardından geldi.
Metro Bank, 2025’in üçüncü çeyreği itibarıyla yaklaşık 16 milyar sterlin varlığa sahipti. OSB’nin varlık tabanı ise yaklaşık 31 milyar sterlin seviyesindeydi. Bu durum her iki bankayı da revize edilen eşiğin altında veya yakınında konumlandırıyor.
MREL, bankaların tasfiye sürecine girmeleri durumunda tampon görevi görecek ek zarar absorbe edici borç tutmalarını gerektiriyor. Bu sayede kriz dönemlerinde devlet kurtarma paketlerine duyulan ihtiyaç azalıyor. Rejim ikili bir temelde işliyor, bankalar ya tamamen uyum sağlıyor ya da hiç sağlamıyor.
Her iki banka da şimdi stratejik bir yol ayrımında bulunuyor ve borcu vadeye kadar tutmak veya planlanandan önce geri ödemek arasında seçim yapmalı. Erken çağrı, menkul kıymetler şu anda nominal değerin üzerinde işlem gördüğünden sermaye oranları üzerinde anında etki yaratacaktır.
RBC, Metro Bank’ın Çekirdek Sermaye Yeterlilik Oranında ilk günde 110 baz puandan fazla düşüş yaşayacağını tahmin ediyor. OSB ise yaklaşık 60 baz puanlık bir etki ile karşı karşıya kalacak.
Bununla birlikte, kâr faydası geri ödeme yapıldığı anda başlayacak. OSB için RBC, “düşük faizden kaynaklanan CET1 geri ödemesinin yaklaşık 1,1 yıl” olduğunu hesaplıyor. Bu da sermaye üzerindeki olumsuz etkinin faiz tasarrufları sayesinde hızla telafi edileceğini gösteriyor.
OSB, “2025 mali yılı sonuçlarıyla birlikte bunun sermaye ve finansman planları için ne anlama geldiği konusunda piyasayı bilgilendireceğini” belirtti. Metro Bank ise henüz planlarını açıklamadı.
Doğrudan kâr etkilerinin ötesinde, RBC analistleri OSB yönetiminin, emsallerinin üzerinde seyreden yaklaşık %14’lük CET1 sermaye hedefini düşürebileceğini öne sürüyor.
Analistler, yüksek hedefi potansiyel MREL ihraçları için kredi derecelendirme kuruluşlarının gerekliliklerine bağlıyor. Bu endişe artık ortadan kalkmış durumda.
Aracı kuruma göre, “CET1 hedefinde 100 baz puanlık bir azalma yaklaşık 120 milyon sterlin sermayeyi serbest bırakacak.” Bu da piyasa değerinin yaklaşık %5,5’ini temsil ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
