— Fitch Ratings, Cuma günü yaptığı açıklamada Ero Copper Corp .’un Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu ’B’den ’B+’ya yükselttiğini ve görünümün Durağan olduğunu duyurdu.
Bu yükseltme, şirketin büyüklüğünü artıran, kârlılığını iyileştiren ve serbest nakit akışını pozitife çeviren Tucuma bakır operasyonunun ileri düzeyde gelişimine dayanıyor. Fitch ayrıca Ero’nun kıdemli teminatsız tahvillerini ’RR4’ Kurtarma Notu ile ’B+’ya yükseltti.
Tucuma madeninde ticari üretim 2025’in üçüncü çeyreğinde gerçekleşti. Atık filtrasyon devresindeki iyileştirmeler ve yüksek kaliteli blokların madencilik sıralaması sayesinde çeyreklik üretim yaklaşık yüzde 20 arttı. Fitch, Tucuma’nın 2026’da gelirin yüzde 40’ını sağlamasını beklerken, Caraiba bakır madeni yüzde 33’ünü oluşturacak.
Bununla birlikte, şirket Xavantina madeninde depolanan yüksek kaliteli altın konsantrelerini işleyerek yüksek altın fiyatlarından yararlanıyor. Bu işlem 2024’ün dördüncü çeyreğinde başladı. 2025’in dördüncü çeyreğinde proje satışlarının 15.000 ons seviyesine ulaşması ve potansiyel yıllık üretimin 50.000 ons olması bekleniyor.
Ero, Caraiba (17 yıl), Tucuma (12 yıl) ve Xavantina (11 yıl) operasyonlarında rezerv-üretim oranlarıyla istikrarlı maden ömrünü korudu. Şirket ayrıca Brezilya’nın Para eyaletindeki Furnas projesini ilerletiyor. Vale Base Metals Ltd.’den yüzde 60 mülkiyet elde etmek için bir kapsam çalışmasına yönelik üç sondaj programından ikincisini tamamladı.
Fitch, Ero’nun 2026’da artan bakır ve altın üretimi sayesinde 2025’teki 360 milyon dolardan fazla olan FAVÖK’ünün yaklaşık 550 milyon dolara yükseleceğini öngörüyor. Sermaye harcamalarının 2026’da Caraiba’daki yeni bir dış şaft dahil çeşitli projeler için 310 milyon dolara yükselmesi bekleniyor.
Derecelendirme kuruluşu, Ero’nun serbest nakit akışının 2026’ya kadar pozitife döneceğini ve toplam ve net FAVÖK kaldıraç oranlarının 2025’teki 1,7x ve 1,5x’ten 2026’da 0,8x ve 0,7x’e düşeceğini bekliyor.
Ero’nun ortalama gerçekleşen bakır fiyatı 2024’te pound başına 3,91 dolar, 2023’te ise pound başına 3,64 dolar oldu. Fitch, mevcut metrik ton başına 9.500 dolardan 2026 bakır fiyatlarında metrik ton başına 500 dolarlık bir artışın FAVÖK’ü 37 milyon dolar artıracağını tahmin ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
