— Fitch Ratings, ciddi likidite sorunları nedeniyle Gabon’un Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden Temerrüt Notunu ’CCC’den ’CCC-’ye ve Uzun Vadeli Yerel Para Cinsinden notunu ’CCC’den ’CC’ye düşürdü.
Bu not indirimi, genişleyen mali açıkları, bölgesel borç piyasasına sınırlı erişimi, resmi kreditör finansmanının eksikliğini ve hükümet likiditesi üzerinde ciddi baskı yaratan yüksek borç geri ödeme yükümlülüklerini yansıtıyor. Bu durum artan ödemelerde gecikmelere yol açtı.
Gabon’un CEMAC bölgesel borç piyasasında fon toplama kabiliyeti, 2024’ün ikinci yarısından bu yana önemli ölçüde zayıfladı. Ülkenin bu yıl bölgesel piyasadaki finansmanının çoğu, banka düzenleyicisi COBAC tarafından verilen %0 risk ağırlığından yararlandığı 2025’in ilk çeyreğinde gerçekleşti. Bu tercihli muamele sona erdikten sonra, Gabon tahvillerine olan talep azaldı ve 2025’teki birkaç ihalede teklif/kapsama oranları %50’nin altında kaldı.
Hükümet, 2026’da GSYİH’nin %8,0’i ve 2027’de %7,2’si oranında yerel para birimi cinsinden borç geri ödemeleriyle karşı karşıya. Bu dönemler için dış geri ödemeler ise GSYİH’nin sırasıyla %2,8 ve %2,6’sını oluşturuyor.
Fitch, Gabon’un mali açığının 2024’teki %3,7’den 2025’te GSYİH’nin %6,1’ine genişleyeceğini öngörüyor. Bu durum, Ağustos 2023’teki rejim değişikliğinden bu yana gevşeyen mali duruşu yansıtıyor. Yeni liderlik, sosyal baskıları ele almak için artan hükümet harcamalarına odaklandı.
Derecelendirme kuruluşu, hükümetin 2025’te bir finansman kaynağı olarak GSYİH’nin %2,0’si oranında ödeme gecikmeleri biriktirmesini bekliyor. Bu da GSYİH’nin %4,1’i oranında nakit açığıyla sonuçlanacak. Mali açıkların 2026’da %4,1 ve 2027’de %4,4 olması öngörülüyor.
Likidite baskıları, son dönemde biriken dış ödeme gecikmelerinde açıkça görülüyor. Aralık 2024 ile Eylül 2025 arasında, resmi alacaklılara olan gecikmeler GSYİH’nin %0,7’si kadar arttı. Bu dış gecikmeler, yeni resmi sektör finansmanına erişimi zayıflatıyor. 2024 sonunda GSYİH’nin %13,2’sine ulaşan tedarikçilere olan iç borç gecikmelerinin 2025’te arttığı tahmin ediliyor.
Fitch, Gabon’un yeni bir IMF programı güvence altına almasını beklemiyor. Buna gerekçe olarak sürekli biriken dış gecikmeler, genişlemeci mali politika ve değişken bir siyasi ortamda muhtemelen gerekli olacak radikal ve popüler olmayan politika değişikliklerini gösteriyor.
Hükümet borcunun 2024’teki %72,9’dan 2025’te GSYİH’nin %80,4’üne önemli ölçüde yükselmesi öngörülüyor. Bu oranın 2026’da %85,5’e ve 2027’de %86,7’ye daha da artması bekleniyor. Bu, benzer şekilde derecelendirilen ülkeler için %66 olan medyanın oldukça üzerinde.
Bölgesel CEMAC havuzlanmış döviz rezervleri, 2024 sonundaki 7.294 milyar CFA’dan (12,6 milyar dolar) Ağustos 2025’te 6.667 milyar CFA’ya (11,5 milyar dolar) düştü. Bu düşüş, ithalat kapsamını 4,8 aydan 4,3 aya indirdi.
Gabon’un reel GSYİH büyümesinin, kısmen genişlemeci mali politikanın etkisiyle 2025’te %3,5’e hızlanması bekleniyor. Ancak hükümet harcamalarının finansman baskıları nedeniyle azalmasıyla birlikte, büyümenin 2026-2027 döneminde %2,7’ye yavaşlaması öngörülüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
