— BofA Securities, Perşembe günü haşere kontrol şirketi Rentokil Initial ’ı “nötr” değerlendirmesinden “al” olarak yükseltti ve hedef fiyatını 425 peniden 510 peniye çıkardı. Bu gelişme, şirketin Terminix satın alımının entegrasyonu ve kâr marjı genişleme potansiyeli konusunda görünürlüğün iyileşmesine bağlanırken, hisse senedi %3’ten fazla yükseldi.
Yükseltme, Rentokil ’in 2026 için ileriye dönük fiyat-kazanç oranının 20 katın altında işlem görmesiyle geldi. Bu durum, BofA’ya göre 2015’ten bu yana hesaplanan tarihsel orta döngü çarpanına göre %10’dan fazla iskonto anlamına geliyor.
Londra borsasında listelenen şirketin hisseleri, Ocak 2025’ten bu yana euro bazında STOXX Europe 600 Kişisel ve Ev Eşyaları endeksine göre %18 daha düşük performans gösterdi.
BofA, düzeltilmiş hisse başına kazanç tahminlerini 2026 için %4 ve 2027 için %9 artırdı. Bu, şirketi bu yıllar için konsensüsün %2 ve %8 üzerine yerleştiriyor.
Analistler, 2026 için hisse başına 0,30 dolar ve 2027 için 0,34 dolar kazanç öngörüyor. Bu rakamlar, 2025’ten 2028’e kadar %12’lik bileşik yıllık büyüme oranını temsil ediyor.
Rapora göre, iş hizmetleri şirketinin revize edilmiş Kuzey Amerika pazarlama stratejisi ivme kazandı. Genel müşteri adayı akışı Haziran 2025’te yıllık bazda %6,6 artışla yeniden büyümeye geçti ve bu olumlu momentum üçüncü çeyreğe de taşındı.
SimilarWeb’den alınan web trafiği verileri, aracı kuruma göre Rentokil’in dijital müşteri adaylarındaki büyümesinin, Şubat 2025’ten bu yana rakibi Rollins ile arasındaki farkı “tutarlı bir şekilde azalttığını” gösteriyor.
Müşteri tutma oranı 2025’in üçüncü çeyreği sonunda %80,9’a ulaştı. Bu oran, yılın ortasında %80,5 ve 2024’te %80,1 seviyesindeydi. Aynı zamanda çalışan tutma oranı da iyileşti.
Şirket, Kuzey Amerika şube ağı planlarını başlangıçtaki 400 hedefinden 500’den fazla lokasyona genişletti ve dokuz yerleşik bölgesel markayı koruyarak çoklu marka stratejisine geçti.
BofA, Rentokil’in Kuzey Amerika bölümünün 2027 yılına kadar %20 düzeltilmiş EBITA marjına ulaşacağını tahmin ediyor. Bu, 2025 tahmini olan %17’den 300 baz puan artış anlamına geliyor.
Analistler, %3,5 yıllık maliyet enflasyonuna dayalı olarak maliyet tasarruflarından 250 baz puan ve daha iyi operasyonel kaldıraçtan 50 baz puan iyileşme öngörüyor. Bu hedefi “iddialı ama uygulanabilir” olarak nitelendiriyorlar.
Daha düşük çalışan değişim oranı, her yeni işe alımın 10.000 ila 15.000 dolar başlangıç yatırımı gerektirdiği ve çalışan tutma oranının 2027’ye kadar %85’e ulaşacağı varsayılarak EBITA marjına 40 baz puan katkıda bulunabilir.
Müşteri deneyimi platformlarının ve arka ofis fonksiyonlarının artan oranda dış kaynak kullanımı ve otomasyonu, temel senaryoda 60 baz puan ekleyebilir. Duyarlılık analizi, 40 ila 70 baz puan potansiyel marj iyileştirmesi gösteriyor.
Rentokil’in 2024 yıllık raporuna göre, küresel haşere kontrol pazarı 26 milyar dolar olarak tahmin ediliyor ve Kuzey Amerika bunun yarısını oluşturuyor. Kuzey Amerika’nın haşere kontrol pazarının %50’sinden fazlasını temsil eden konut ve termit segmentinin %80’inden fazlası hizmet almıyor.
BofA, 2025 için 6,93 milyar dolar, 2026 için 7,27 milyar dolar ve 2027 için 7,57 milyar dolar gelir öngörüyor. Düzeltilmiş EBITA marjlarının ise sırasıyla %15,3, %16,2 ve %17,3 olacağı tahmin ediliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
