— Jefferies, 2026’ya girerken sigorta sektöründe daha güvenli konumlandırma olarak mülk ve kaza (P&C) sigorta brokerlerini görüyor. Analistler, ticari alanlarda fiyatlandırma ivmesi yavaşlasa bile, bu grubun taşıyıcılardan daha iyi performans göstermeye devam etmesi gerektiğini savunuyor.
Andrew Andersen liderliğindeki analistler şöyle belirtti: “Fiyat moderasyonu ortamında brokerlere yönelik olumlu önyargımızı koruyoruz.” Organik büyüme yavaşlasa da dirençli kaldığı için ölçek oyuncularını ve büyük hesap risklerini tercih ediyorlar.
Jefferies’in görüşünü destekleyen temel faktör, brokerlerin daha rekabetçi bir fiyatlandırma ortamında bile organik ivmeyi sürdürebilme yeteneğidir. Ticari fiyatlandırmanın 2026’ya kadar yavaşlamaya devam etmesi bekleniyor. Bu süreçte mülk hatları en keskin baskıyla karşılaşırken, kaza ve özel alanlar daha dirençli kalacak.
Bu ortamda analistler, brokerlerin büyümeyi korumak için fiyat odaklı avantajlara daha az, danışmanlık hizmetlerine, verimlilik artışlarına ve sektöre özgü risklere daha fazla güvenmelerini bekliyor.
Analistler şunları yazdı: “2026’ya kadar brokerları taşıyıcılara, grup içinde ise büyük hesap brokerlarını tercih ediyoruz. Organik ivme çoğunlukla korunuyor ve seçili isimler makro/sektör rüzgarlarından (veri merkezleri, M&A hizmetleri, sağlık enflasyonu) ve üretici verimliliğinden faydalanıyor. Bu faktörler bir araya gelerek marj genişlemesini de destekliyor.”
Analistler ayrıca, güvene dayalı gelir ve şarta bağlı komisyonların normalleşmesiyle marj genişlemesinin önceki yıllara göre yavaşlamasının beklendiğini belirtti. Bununla birlikte, fırsatçı işe alımlar ve birleşme ve satın almalarla ilgili entegrasyonlar kârlılık üzerinde baskı oluşturuyor.
Analistlere göre, küçük satın alma boru hatları aktif kalıyor ve daha büyük anlaşmalar hâlâ mümkün. Ancak yakın vadede bazı brokerlar sermaye dağıtımı için hisse geri alımlarına öncelik verecek.
Yatırımcı duyarlılığı da P&C taşıyıcılarından ziyade brokerlere daha fazla odaklanmış durumda.
Grup içinde Jefferies, en iyi ticari broker seçimleri olarak Aon ve Willis Towers Watson ’ı işaret etti.
Bireysel alanlarda analistler, Goosehead Insurance için de Al tavsiyesini yineledi. Şirketi “yumuşayan bireysel sigorta pazarını oynamanın en iyi yolu” olarak tanımladılar. Hafifleyen fiyatlandırma ve iyileşen taşıyıcı kapasitesi, yeni işleri ve müşteri tutmayı destekliyor.
Jefferies ayrıca bazı insurtech isimlerine de seçici olarak olumlu yaklaşıyor. Root ve Hippo için Al derecelendirmelerini yineledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
