— Jefferies, makro baskıların hafiflemesi ve inovasyondaki artışın sektörü 2026’da toparlanmaya hazırladığını belirterek, ev ve kişisel bakım şirketlerine yönelik daha yapıcı bir tutum sergilediğini açıkladı. Aracı kurum, Procter & Gamble ve Church & Dwight ’ı Al tavsiyesine yükseltti.
Aracı kurum, 2025 yılının ev ve kişisel bakım sektörü için zorlu geçtiğini, satışların neredeyse sabit kaldığını ve kazançların %4 ila %5 düştüğünü belirtti. Bununla birlikte, koşulların artık iyileştiğini ekledi.
Jefferies, daha istikrarlı bir tüketici, daha düşük perakende envanter seviyeleri ve iyileşen kategori algısının gelecek yıl için daha temiz bir büyüme zemini oluşturduğuna işaret etti.
Aracı kurum, evlerde aşırı stok belirtisi olmadan kiler seviyelerinin sağlıklı göründüğünü, enflasyona göre ayarlanmış kategorideki harcamaların uzun vadeli trendin altında kaldığını belirtti.
Bununla birlikte, değer algısı, beğeni ve satın alma niyeti gibi tüketici ölçümlerinin 2025 başından bu yana istikrar kazandığını veya iyileştiğini ekledi. Bu durum, daha yoğun bir inovasyon döngüsü öncesinde marka değerinin sağlam kaldığını gösteriyor.
İnovasyonun büyümeyi sağlamada daha büyük rol oynaması bekleniyor. Jefferies, kısmen tedarik zinciri sorunları, enflasyon ve stok eritme nedeniyle son üç yılda yeni ürünlerin satışlara katkısının zayıf olduğunu belirtti.
Ancak, yeniden yatırım oranları sabit kalmış, bu da ürün hatlarının dolu olduğunu gösteriyor. İlk veriler, yeni ürünlerin yine ek satışlar sağladığını gösteriyor. Jefferies, bu eğilimin 2026’ya kadar devam etmesini bekliyor.
Aracı kurum, değerlemelerin de destekleyici olduğunu, sektörün yaklaşık 19x ileriye dönük kazanç üzerinden işlem gördüğünü, yılbaşındaki 22x’ten düştüğünü ve alkolsüz içeceklere göre yaklaşık %10 iskontolu olduğunu belirtti. Düşük çarpanlar ve düşük kazançların olağandışı bir kombinasyon oluşturduğunu ve büyüme normalleşirse performans artışı için alan yarattığını söyledi.
Jefferies, ölçeği, geniş portföyü ve yeniden yapılanma faydalarının yanı sıra yeni bir CEO’nun katalizör olması nedeniyle Procter & Gamble’ı yükseltti. Church & Dwight, karışımı ve marjları iyileştiren portföy hamleleriyle birlikte, inovasyon ve uluslararası genişlemeden ek yükseliş potansiyeli nedeniyle yükseltildi.
Jefferies, şirkete özgü sorunlar, entegrasyon riski, yüksek kaldıraç ve toparlanma hızına ilişkin belirsizlik nedeniyle Keurig Dr Pepper ve Constellation Brands ’i Tut’a düşürdü.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
