Investing.com — Bank of America, Orta Doğu ve Kuzey Afrika varlıklarının önümüzdeki yıl küresel koşullar, jeopolitik, yaptırımlar, IMF programları ve OPEC’in arz politikasının sınırları karışımı tarafından yönlendirileceğini bekliyor. Bu durum bölge genelinde yatırımcılar için temkinli bir ton belirliyor.
Banka, bölgesel jeopolitiği temel risk kaynağı olarak görüyor. Temel senaryoları, ateşkes düzenlemelerinin bozulmaya açık olduğu kırılgan bir “ne savaş, ne barış” dengesi.
İsrail’deki seçimlerin sonucu ve İran’ın nükleer programı konusundaki çözülmemiş gerilimler, 2026’da manzarayı etkileyebilir. Analistler, Körfez enerji altyapısının hala risk altında olduğunu söylüyor. Ancak Katar’ın son ABD güvenlik garantileri, kırılganlığını azaltıyor. İsrail ile Hizbullah arasındaki tırmanma, Lübnan ekonomisi ve durmuş eurobond yeniden yapılandırmasının geleceği için doğrudan sonuçları olan bir kuyruk riski olmaya devam ediyor.
Suudi Arabistan’ın petrolde pazar payı kazanımlarına yönelik son dönemdeki değişimi, daha fazla üretim artışının fiyatları baskılayabileceği bir noktaya ulaşıyor. BofA, krallığın orta vadeli mali çerçevesinin varil başına 60 ila 70 dolar civarında petrol gerektirdiğini belirtiyor. Bu durum, fiyatlar düşerse OPEC’e arzı artırma konusunda çok az alan bırakıyor. Banka, devam eden OPEC dışı büyümenin etkisiyle 2026’da günlük 2 milyon varillik bir fazla öngörüyor. Bu, grubun kesintileri 2025’teki hızla geri alma kapsamını azaltıyor. Uzun vadede, Suudi Arabistan ekonomik dönüşüm planlarını yeniden ayarlarken yatırımlarını yapay zeka, lojistik ve minerallere yönlendiriyor.
Lübnan’da BofA, siyasi reformlar olmadan IMF programına yönelik sınırlı ilerleme görüyor. Merkez bankasının altın rezervlerinin değeri, üretimdeki çöküş ve küresel altın rallisi nedeniyle şu anda GSYİH’nin %100’ünün üzerinde. Bu durum merkezi bir siyasi fay hattı haline geldi. Banka, altın stokunun teorik bir likidite kaynağı sunduğunu ancak parlamento onayı gerektirdiğini ve hala yüksek oranda tartışmalı olduğunu belirtiyor.
Mısır, iyileşen dış akışlardan yararlanan bir ülke olarak öne çıkıyor. Katar ile uzun vadeli 29,7 milyar dolarlık yatırım anlaşması ve beklenen IMF inceleme onayları, 2026’nın başlarında finansman baskılarını hafifletmelidir. Ancak BofA, koşullar hafifletilmedikçe programın yıl içinde raydan çıkmasını bekliyor. Akaryakıt sübvansiyonlarındaki değişiklikler ve eski kira yasalarındaki revizyonlardan sonra enflasyon yüksek kalmaya devam ediyor. Merkez bankasının yüksek reel faizleri sürdürmesi, kademeli gevşemenin 2026’da başlaması bekleniyor.
Tunus piyasalara dönmeyi planlıyor ancak yavaş hazırlık, değişen küresel koşullar ve yumuşayan iç görünümden kaynaklanan engellerle karşı karşıya. Donör yorgunluğu artıyor, ancak BofA ülkenin 2026 eurobondunu ödeyeceğini bekliyor. Ürdün’ün borç görünümü, mega projelerin başlamasıyla iyileşebilir. Bu durum, devam eden IMF katılımı ve bölgesel destekle güçleniyor.
Bahreyn’in mali durumu reformlar olmadan gergin kalmaya devam ediyor. BofA, ülkenin 2027’deki yeni bütçe döngüsüne kadar finansman ihtiyaçlarını yönetmek için kalan dağıtılmamış KİK desteğine güvenebileceğini söylüyor. Irak’ta, seçimlerden sonraki siyasi çıkmaz reformları geciktireceği tahmin ediliyor. Bu durum petrol fiyatları zayıflarsa ekonomiyi risk altında bırakıyor.
Dubai’nin kredi profili, yıllarca süren borç azaltma ve sürdürülebilir nüfus artışından sonra güçlendi. Bütçe fazlaları ve vergi reformları görünümü destekliyor. Bununla birlikte, BofA merkezi hükümet borcunun banka kredi riskleri dahil edildiğinde daha yüksek olduğunu belirtiyor. Derecelendirme kuruluşları iyileşmeyi hesaba katıyor gibi görünüyor. Bu durum Dubai ile Abu Dabi arasındaki farkı azaltıyor.
BofA, jeopolitik, petrol politikası sınırları ve düzensiz reform ilerlemesinin birleşik etkisinin 2026’da bölgenin yatırım anlatısını tanımlayacağını belirtiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
