Investing.com – Citi ’nin lüks piyasa eğilimlerine ilişkin son değerlendirmesine göre, genel konut talebi makro belirsizlik altında zayıflarken lüks konut alıcıları daha belirgin bir dayanıklılık gösteriyor.
{{pro_promotion | InvestingPro’ya yükselerek ABD konut piyasası ve Wall Street analistlerinin en iyi hisse senedi seçimleri hakkında daha derin bilgiler edinin – bugün %60 indirim fırsatını kaçırmayın }}
Citi’nin raporunda alıntılanan Redfin verilerine göre, lüks konut envanteri Ekim ayında %6 artarken, lüks olmayan arz %10 yükseldi. Bu durum, makro sinyaller karışık mesajlar gönderirken bile fiyatlandırma momentumunu desteklemeye yardımcı oluyor.
Aynı zamanda, yüksek frekanslı göstergeler giderek iyimserleşen satıcılar ile daha temkinli alıcılar arasında daha geniş bir kopukluğa işaret ediyor. Zillow , Ekim ayında tipik bir ABD ilanında kümülatif 25.000 dolar indirim yapıldığını bildirdi. Bu, kayıtlardaki en büyük indirimle aynı seviyede.
Pettinari, “yüksek frekanslı verilerde artan indirimler” olduğunu vurguluyor ve liste fiyatlarının hızlanmasının yanında alıcılardan daha zayıf bir takip olduğuna dikkat çekiyor. Bekleyen satışlar Kasım ortasında yıllık %0,8 düştü. Bu, dört aydır ilk düşüş olurken, fiyat indirimleri ilanların %6,4’üne yükseldi.
Ortalama satış-liste oranı %98,2’ye düştü. Bu durum, liste fiyatlarının daha fazla ayarlanması için alan olduğunu gösteriyor.
Daha geniş anlamda, konut üreticileri ipotek oranları ikinci yarıda yaklaşık 50 baz puan düşmesine rağmen bu kazanç sezonunda “hayal kırıklığı yaratan talep” bildirdi. Birçoğu hala satışları sürdürmek için yüksek teşviklere güveniyor.
Bazıları ayrıca 2025 hacim tahminlerini kıstı ve dördüncü çeyrek için konsensüsün altında brüt marj hedefleri belirledi. Bu durum, lüks olmayan piyasa üzerindeki sürekli baskıyı vurguluyor.
Citi raporunda, konut üreticisi Toll Brothers ’ın yaklaşan Aralık ayı kazançlarını ön izledi. Buradaki temel soru, şirketin daha yüksek fiyatlı alıcı tabanının dayanmaya devam edip etmeyeceği.
Pettinari, şirketin varlıklı müşterisinin – 900.000 doların üzerinde ortalama satış fiyatıyla (ASP) – karşılanabilirlik baskılarına ve oran dalgalanmalarına karşı daha iyi konumlandığını savunuyor.
Toll’un alıcılarının %26’sı üçüncü çeyrekte tamamen nakit ödeme yaptı. İpotek kullananlar ise %70 civarında nispeten düşük kredi-değer oranlarına sahipti.
Bahar aylarında Toll, daha uygun fiyatlı tekliflerine kıyasla lüks evleri için daha güçlü talep ve “fiyatlandırma gücü” gördü. Analistler, bu eğilimin yıl sonuna kadar devam edebileceğine inanıyor.
Toll’un sipariş defteri, beklenen dördüncü çeyrek teslimatlarının neredeyse iki katı. Bu durum, yakın vadeli fiyatlandırma ve hacimlere yönelik aşağı yönlü riski sınırlıyor. Citi, dördüncü çeyrekte yaklaşık 3.350 birim teslimat ve 975.000 dolar ortalama satış fiyatı modelliyor. Her ikisi de rehberlikle uyumlu.
Sipariş faaliyeti, daha geniş konut piyasasını yansıtarak hafifçe yumuşayabilir. Ancak yatırımcıların 2026 rehberliğine odaklanması bekleniyor. Pettinari, Toll’un önümüzdeki yıl yaklaşık 11.000 ev teslimatı, istikrarlı marjlar ve 2025’e benzer topluluk sayısı büyümesi öngörebileceğini tahmin ediyor.
Bununla birlikte, bölgesel zayıflık cepleri dikkat çekici olmaya devam ediyor. En büyük 50 metropol arasında, 18’i son haftalarda yıllık fiyat düşüşleri kaydetti. Fort Worth, Jacksonville ve Dallas dahil olmak üzere birkaç Sun Belt pazarı başı çekiyor.
Yavaşlayan kira artışı da özellikle ilk kez alım yapan segmentlerde bazı potansiyel alıcıları kenarda tutabilir.
Pettinari, Toll hakkındaki genel görüşün karışık olduğunu söyledi. Hisseler bu çeyrekte piyasanın gerisinde kalırken, bazı daha büyük rakiplerden daha iyi performans gösterdi.
Notta şöyle deniyor: “Hisse senedi, Citi’nin Quant Crowding Composite’ine göre kalabalık bir uzun pozisyon olarak görünüyor ve kısa kalabalıklaşma açısından orta sıralarda yer alıyor (53. yüzdelik dilim). Bu da hisse senedini bir şekilde tartışmalı bir isim haline getiriyor.”
Makro belirsizlik güveni etkilemeye devam ederken, Citi’nin incelemesi lüks talebin – bağışık olmasa da – piyasanın geri kalanından daha dayanıklı olduğunu gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
