— Moody’s Ratings, sürdürülebilir gelir büyümesi ve marj genişlemesini gerekçe göstererek American Public Education, Inc. ’in (NASDAQ:APEI) kurumsal aile notunu B2’den B1’e yükseltti.
Derecelendirme kuruluşu aynı zamanda APEI’nin temerrüt olasılığı notunu B2-PD’den B1-PD’ye ve kıdemli teminatlı kredi imkanı notunu B2’den B1’e yükseltti. Şirketin spekülatif derece likidite notu SGL-2’den SGL-1’e iyileştirildi. Moody’s tüm notlara istikrarlı bir görünüm atadı.
Bu not artışı, APEI’nin daha güçlü nakit üretimini tanıyor. Bu durum, Rasmussen ve Hondros kurumlarında hızlanan hemşirelik kayıtları ve APUS’ta güçlü askeri bağlantılı talepten kaynaklanıyor. Moody’s, şirketin federal kapatmanın Eğitim Yardımı işlemlerine etkilerinden dolayı 4. çeyrekte kısa vadeli bir zorlukla karşılaşmasına rağmen, 2026’ya daha esnek bir sermaye yapısı ve sağlam kayıt ivmesiyle gireceğini bekliyor.
APEI, faaliyetlerini yeni markalı iki bölüme yeniden yapılandırdı: APUS Global ve RU Health Plus. Şirket 2025’te APUS Global aracılığıyla yaklaşık 89.000 öğrenciye çevrimiçi eğitim verdi. Ayrıca hemşirelik odaklı kurumlarında yaklaşık 20.000 öğrenci kaydetti.
Moody’s, APEI’nin önümüzdeki 12 ila 18 ay boyunca orta-yüksek tek haneli organik gelir ve kazanç büyümesini sürdüreceğini öngörüyor. Bu süreçte şirketin 1,5x-2,5x arasında bir borç/EBITDA oranıyla faaliyet göstermesi bekleniyor. Şirketin bu dönemde yıllık 50 milyon doları aşan serbest nakit akışı yaratması öngörülüyor.
İyileştirilmiş likidite notu, daha yüksek işletme nakit akışını, artan kısıtlanmamış nakit bakiyelerini ve bilançoyu basitleştirmek için alınan stratejik eylemleri yansıtıyor. APEI’nin yıllık serbest nakit akışı geçen yıl iki katından fazla artarak, 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren 12 aylık dönemde yaklaşık 56 milyon dolara ulaştı. Bu rakam 2024’te yaklaşık 22 milyon dolardı.
Şirket, yıllık yaklaşık 6 milyon dolarlık temettü ödemelerini ortadan kaldırarak, tüm imtiyazlı hisseleri 43,2 milyon dolar karşılığında geri aldı. Ayrıca belirli ana olmayan varlıklarını sattı. Ek olarak, Eğitim Bakanlığı Rasmussen satın alımıyla ilgili 25,4 milyon dolarlık bir teminat mektubu üzerindeki kısıtlamaları kaldırdı. Böylece bu nakit kısıtlanmamış hale geldi.
Moody’s, APEI’nin notunun hem güçlü yönleri hem de zorlukları yansıttığını belirtti. Şirket, askeri personel ve hemşirelik eğitimine odaklanarak kâr amaçlı yükseköğretim piyasasında varlık gösterse de, kâr amaçlı yükseköğretimi etkileyen düzenleyici değişikliklere karşı savunmasız kalıyor. Ayrıca önemli ölçüde Title IV finansmanına, Eğitim Yardımına ve Gaziler İşleri programlarına güveniyor.
30 Eylül 2025 itibarıyla APEI, bilançosunda yaklaşık 193 milyon dolar nakit ve Eylül 2026’da vadesi dolacak 20 milyon dolarlık bir rotatif kredi imkanına tam erişime sahipti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
