— Morgan Stanley, medya ve eğlence sektörünün 2026’ya sağlam bir ivmeyle girdiğini belirterek, yapay zeka bozulmalarından izole edilmiş, premium eğlence talebine bağlı veya farklılaştırılmış kazanç potansiyeli sunan şirketleri tercih ettiğini açıkladı.
Banka, Spotify , Disney , Netflix ve Live Nation ’ı Ağırlık Artırma (Overweight) notlu isimler olarak vurguladı ve Sphere Entertainment ile Warner Music Group ’u Ağırlık Artırma’ya yükseltti. Daha zayıf gişe beklentileri nedeniyle sinema zinciri Cinemark ’ı Eşit Ağırlık’a (Equal-weight) düşürdü.
Morgan Stanley, deneyimsel varlıkların özellikle çekici kalmaya devam ettiğini, K-şeklindeki tüketici ortamından ve yapay zeka bozulmalarına karşı daha az savunmasız olan canlı, topluluk eğlence talebinden yararlandığını belirtti. Banka, Disney, Liberty Media ve Live Nation için Ağırlık Artırma notlarını yineledi ve Formula One, UFC, büyük müzik festivalleri ve Sphere gibi hayran odaklı varlıkların sürdürülebilir talep göreceğini söyledi.
Spotify, firmanın en iyi seçimi olarak adlandırıldı. Morgan Stanley, yapay zekanın hem kullanıcı büyümesini hem de uzun vadeli marjları artırabileceğini belirtti. Banka, 2025’ten 2028’e kadar yıllık yaklaşık yüzde 40 EBIT büyümesi öngörüyor ve yapay zekanın müzik ekonomisini bozmasına ilişkin endişelerin abartıldığını söyledi. Bu görüşle, Warner Music ’i Ağırlık Artırma’ya yükseltti ve streaming platformlarından daha yüksek ödemelerin 2026 başlarında akmaya başlayacağı beklentisini gerekçe gösterdi.
Banka, Netflix ’in de zamanla yapay zekadan faydalanacağını, ancak yakın vadeli görünürlüğün Warner Bros. satın alması ve yaklaşan Hollywood işçi sendikaları görüşmeleri nedeniyle bulanıklaştığını söyledi. Daha yüksek belirsizliği yansıtmak için Netflix’in hedef fiyatını 120 dolara düşürürken, uzun vadeli konsolidasyon faydaları konusunda olumlu kalmaya devam etti.
Disney, devam eden streaming piyasası iyileşmesinden yararlanan bir şirket olarak öne çıkarıldı. Teknoloji ve uluslararası içeriğe yapılan yatırımların Disney Plus’ı ve ESPN’in streaming hizmetinin ölçeklendirilmesini desteklemesi bekleniyor. Morgan Stanley ayrıca Disney’in Deneyimler segmentinin yapay zeka risklerinden izole edilmesi nedeniyle iyi konumlandığına işaret etti.
Reklamcılık konusunda Morgan Stanley, 2026’nın Olimpiyatlar, Dünya Kupası ve siyasi harcamalar gibi etkinliklerle desteklenen güçlü bir yıl olacağını belirtti. Banka yakın zamanda bu temaya maruziyeti artırmak için Outfront Media ve Roku ’yu Ağırlık Artırma’ya yükseltti.
Cinemark , Morgan Stanley’nin daha yumuşak gişe görünümü ve son sermaye getirilerinden sonra daha az kalan katalizörler nedeniyle 2026 ve 2027 EBITDA tahminlerini düşürmesinin ardından Eşit Ağırlık’a düşürüldü.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
