— Deutsche Bank analisti Edison Yu, Tesla ’nın 2025 dördüncü çeyrek araç teslimatlarının hem piyasa beklentilerinin hem de bankanın önceki tahminlerinin altında kalacağını öngörüyor. Bu düşüşün nedeni, ABD’de ve daha az ölçüde Çin’de zayıflayan satış hacimleri olarak gösteriliyor. Bununla birlikte, robotaksi geliştirmeleri konusundaki iyimserlik, uzun vadeli olumlu görüşü desteklemeye devam ediyor.
Yu, dördüncü çeyrekte yaklaşık 405.000 araç teslimatı öngörüyor. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %14, bir önceki çeyreğe göre ise %19’luk bir düşüşe işaret ediyor. Analist şöyle diyor: “Teslimat açığı büyük ölçüde Tesla ’nın temel Batı pazarlarında yoğunlaşıyor.” Avrupa ve Kuzey Amerika’da teslimatların sırasıyla %34 ve %33 oranında düşmesi bekleniyor.
InvestingPro’ya yükseltip premium haberler, yapay zeka hisse seçimleri ve detaylı araştırma araçları edinin – bugün %55 indirim fırsatını kaçırmayın .
Çin’deki satış hacimlerinin de düşmesi bekleniyor, ancak daha küçük bir oranda. Yu, Çin’deki teslimatların yaklaşık %10 oranında düşeceğini tahmin ediyor. Kasım ayına kadar olan kayıt verileri yaklaşık 100.000 birime ulaştı. Bu rakam, Deutsche Bank’ın tüm çeyrek için 178.000 teslimat tahmininin altında kalıyor.
Yu, Aralık ayının tarihsel olarak Tesla’nın Çin’deki en güçlü ayı olduğunu ve bu yıl da benzer bir eğilim beklendiğini belirtti. Özellikle 2026’da daha yüksek NEV tüketim vergisinin uygulanacak olması, talebin öne çekilmesini teşvik edebilir.
Dünyanın geri kalanı ise görece parlak bir nokta olarak öne çıkıyor. Deutsche Bank, Tesla’nın ana bölgeleri dışındaki teslimatların yıllık bazda %60’tan fazla büyümesini ve diğer bölgelerdeki zayıflığı kısmen dengelemesini bekliyor.
Daha düşük hacimlerin kârlılığı da etkilemesi bekleniyor. Yu, krediler hariç otomotiv brüt marjının üçüncü çeyreğe göre 100 baz puan düşerek %14,4’e gerileyeceğini tahmin ediyor. Bu düşüşün temel nedeni, daha düşük üretim ve teslimatlarla bağlantılı olarak sabit maliyetlerin daha az dağıtılması olacak.
Çeyreğin ötesine bakıldığında, Yu tam yıl teslimat beklentilerinin hala çok yüksek olduğunu düşünüyor. Piyasa beklentisi 2025 için 1,66 milyon araç civarında seyrederken, Deutsche Bank 1,62 milyon araç modelliyor. Bu da dördüncü çeyrek varsayımlarına dayanarak yıllık %9’luk bir düşüşe işaret ediyor.
Kısa vadeli teslimat ve marj baskısına rağmen, Yu robotaksi anlatısının Tesla’nın değerlemesi için kilit bir destek olmaya devam ettiğini söylüyor. Elon Musk daha önce San Francisco Körfez Bölgesi’nde yaklaşık 1.000 ve Austin’de 500’den fazla robotaksi filosu olacağını belirtmişti. Ancak Deutsche Bank’ın takibi, bu seviyelere yakın vadede ulaşılmasının pek mümkün olmadığını gösteriyor.
Buna rağmen, Tesla yakın zamanda Austin’deki iç doğrulama testleri için güvenlik sürücüsünü kaldırdı. Yu bunu daha geniş bir dağıtımın yaklaşabileceğinin bir işareti olarak görüyor.
Deutsche Bank, Al derecelendirmesine sahip Tesla hissesi için fiyat hedefini 30 dolar artırarak 500 dolara yükseltti. Bu artış, robotaksi ve humanoid girişimleri için daha yüksek değerleme çarpanlarını yansıtırken, temel otomotiv işi için daha düşük varsayımlarla kısmen dengeleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
