— Altın ın keskin yükselişi ve artan oynaklığı, bu ticaretin tükenmeye yakın olup olmadığı konusunda sorular doğurdu, ancak UBS stratejistleri rallinin devam etme potansiyeli olduğuna inanıyor.
Bhanu Baweja liderliğindeki stratejistler Pazartesi günkü notlarında şöyle belirtti: “Altın ticareti son aşamalarında olabilir, ancak bizce henüz bitmedi.”
Külçe altındaki oynaklık, Rusya-Ukrayna çatışmasının başlangıcında son görülen seviyelere geri yükseldi. Bu dönem, UBS’e göre altın ticaretinin doğasını temelden değiştirdi.
Yüksek oynaklık, özellikle UBS’in uzun vadeli yükselişin kilit kaynağı olarak gördüğü özel portföyler için bir engel olabilir.
Buna rağmen, stratejistler son dalgalanmaların nedenleri anlaşıldığında “altına olan güvenimiz azalmıyor” dedi.
UBS’in analizindeki önemli bir nokta, son fiyat hareketinin öncelikle altının kendisi tarafından yönlendirilmediğidir. Bunun yerine, altın “fiziksel kıtlık, ince likidite ve özellikle Çin’den gelen daha güçlü yatırım talebiyle beslenen beyaz metallerdeki çok daha büyük hareketlere destek olmaktan fazlasını yapmadı.”
Altın- gümüş oranı, tarihsel olarak daha zayıf kısa vadeli getirilerin öncesinde görülen seviyelere düştü. Bu durum bazı ihtiyatlı yaklaşımlara neden oldu, ancak stratejistler bunun daha geniş trendi zayıflatmadığını savunuyor.
Stratejistler şöyle yazdı: “Altın talebinin temel itici güçleri – ABD’de düşük reel faiz oranları, gelişmiş piyasalarda yüksek vade primleri ve hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılardan çeşitlendirme talebi – muhtemelen altın fiyatlarını yukarı çekmeye devam edecek.”
Ekip ayrıca, fiyatlar rekor seviyelere yükselirken bile merkez bankaları ve uluslararası kuruluşlardan istikrarlı alımları ve altın ETF’lerine sürekli girişleri vurguluyor.
UBS, ileriye bakıldığında, özellikle yüksek oynaklık göz önüne alındığında kısa vadeli geri çekilmelerin mümkün olduğunu, ancak derin bir düzeltme için uygun koşulların oluşmadığını belirtiyor.
Stratejistler şöyle dedi: “Altında büyük bir düşüş için koşullar mevcut değil.” Hisse senedi oynaklığında ve kredi spreadlerinde keskin düşüş, enflasyonun düşmesi veya dolarda güçlü bir ralli gibi tarihsel olarak yaklaşık %20’lik düşüşlere neden olan faktörlerin olmadığını belirttiler.
“Önümüzdeki 3-6 ay içinde tam tersini bekliyoruz ve bu nedenle altında uzun pozisyonda kalmaya devam ediyoruz” diye eklediler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
