— Yardeni Research, altın görünümünü yukarı yönlü revize etti. Şirket, değerli metallerdeki keskin rallinin küresel ekonomik faaliyetteki bir toparlanmadan ziyade makro ve politika endişelerini yansıttığını savunuyor.
InvestingPro’ya yükselerek altın ve değerli metalleri şekillendiren makro strateji, emtialar ve piyasa temaları hakkında premium içgörüler edinin — bugün %55 indirim fırsatını kaçırmayın.
Altın fiyatları yıllık bazda yaklaşık %69 yükseldi. Bu artış, gümüş, platin ve paladyumdaki kazançların gerisinde kaldı. Yardeni, bu durumun endüstriyel talebin hareketi yönlendirdiği tezini zayıflattığını belirtiyor. İmalata daha yakından bağlı temel metallerin fiyatları çok daha az yükseldi. Bu da söz konusu görüşü güçlendiriyor.
Altın, 2024 başlarında ons başına 2.000 doların üzerine çıkmasından bu yana ralliye öncülük ediyor. O dönemde Yardeni, Ukrayna’nın işgalinden sonra Rusya’nın uluslararası rezervlerinin dondurulmasını takiben artan merkez bankası alımlarına işaret ederek külçe altına yönelik iyimser bir tutum sergilemişti.
Bununla birlikte, merkez bankaları gümüş, platin veya paladyum satın almıyor. Yine de bu metaller de rekor seviyelere yükseldi. Piyasa araştırma firması bu noktaya özellikle vurgu yapıyor.
Bu doğrultuda Yardeni, mevcut değerli metal fiyatlarının, yatırımcıların ABD’de gelecek yıl “aşırı teşvik edici para ve maliye politikaları kombinasyonu” konusundaki rahatsızlığına işaret ediyor olabileceğini savunuyor.
Federal Rezerv 2026’nın başlarında faiz indirimlerine ara verse bile, New York Federal Rezerv Bankası’nın son basın açıklamasına göre, Nisan ayına kadar aylık yaklaşık 40 milyar dolarlık Hazine bonosu satın almaya devam edecek.
Mali cephede ise Yardeni, Hazine Bakanı Scott Bessent’in 2026 vergi sezonunda hane başına 1.000 ila 2.000 dolar potansiyel vergi iadeleri hakkındaki yorumlarına dikkat çekiyor. Ayrıca olası tarife temettü çekleri tartışmaları da gündeme geliyor. Bu gelişmeler federal açığı genişletebilir ve tahvil getirilerini baskılayabilir.
Bu arka plana karşı Yardeni, fiyatların 4.500 doların üzerine çıkmasının ardından 2026 yıl sonu altın hedefini ons başına 6.000 dolara yükseltti. Bu rakam, daha önceki 2025 sonunda 4.000 dolar ve 2026 sonunda 5.000 dolar projeksiyonlarının üzerinde.
Şirket, altının on yılın sonuna kadar 10.000 dolara ulaşabileceğine dair uzun vadeli görüşünü yineledi. Altın ve S&P 500 ’ün kısa vadede genellikle ters yönde hareket etmesine rağmen, daha uzun vadelerde benzer bir yukarı yönlü eğilimi takip ettiklerini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
