Investing.com — S&P Global Ratings, marj daralması nedeniyle artan kaldıraç oranını gerekçe göstererek Bloomin’ Brands Inc. ’in notunu ’BB-’den ’B+’ya düşürdü ve görünümünü negatiften durağana çevirdi.
Derecelendirme kuruluşu, Bloomin’in düzeltilmiş kaldıraç oranının 2025’in üçüncü çeyreğinde 12 aylık bazda 2024’teki 4,2x seviyesinden 4,5x’e yükseldiğini bildirdi. Bu artış, öncelikle olumsuz müşteri trafiği ve Outback Steakhouse’daki Aussie üç kurs yemeği gibi uygun fiyatlı tekliflere yönelimden kaynaklanan kâr marjlarının daralmasından kaynaklandı.
Şirketin düzeltilmiş FAVÖK marjı, üçüncü çeyrekte 12 aylık bazda 2024’teki %13,6 seviyesinden yaklaşık %12,4’e geriledi. S&P, Bloomin’in 2025 yılını restoran sektörü ortalamasının altında, yaklaşık %12 düzeltilmiş FAVÖK marjıyla kapatmasını öngörüyor.
S&P, şirketin Outback Steakhouse lokasyonları için toparlanma stratejisini uygulamaya koymasıyla marjların 2026’da %11’in alt seviyelerine kadar düşmesini bekliyor. Plan, daha yüksek biftek kalitesi, menü iyileştirmesi ve gelişmiş misafir deneyimi için yatırımları içeriyor ve bunlar verimlilik girişimleriyle yalnızca kısmen dengelenecek.
Derecelendirme kuruluşu, kaldıraç oranının gelecek yıl biraz daha artmasını ancak 4,5x civarında kalmasını öngörüyor. Toparlanma planının müşteri trafiğini artırması zaman alacak çünkü müşterileri geri kazanmak için pazarlama ve uygulama gerekiyor.
Bloomin’ Brands’in üçüncü çeyrek karşılaştırılabilir satış büyümesi, art arda sekiz çeyrek düşüşün ardından %1,2 pozitif oldu. Bu büyüme, düşük tek haneli fiyat artışlarıyla desteklendi ancak uygun fiyatlı tekliflere yönelik karma kayma ile kısmen dengelendi. Üçüncü çeyrekte müşteri trafiği %0,1 düştü, bu önceki çeyreklere göre bir iyileşme gösterdi.
Şirket, 2028 yılına kadar neredeyse tüm Outback Steakhouse lokasyonlarını her biri için tahmini 400.000 dolar maliyetle yenilemeyi planlıyor. Yıllık yaklaşık 220 milyon dolarlık artan sermaye harcamalarına rağmen, S&P serbest nakit akışının ılımlı bir şekilde pozitif kalmasını bekliyor.
S&P, Bloomin’in kaldıraç oranı 5x’i aşarsa notunu düşürebilir. Bu durum, toparlanma stratejisinin beklenenden uzun sürmesi veya şirketin borç azaltmadan önce temettü ödemeye ya da hisse geri alımına dönmesi halinde gerçekleşebilir. Buna karşılık, iyileşen faaliyet sonuçları veya toparlanma stratejisinin başarılı bir şekilde uygulanması nedeniyle kaldıraç oranı 4x’in altına düşerse not yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
